Структура капитала корпораций - Рудык Н.Б. - Теория и практика


Структура капитала корпораций - Рудык Н.Б. - Теория и практика

Скачать бесплатно книгу: Структура капитала корпораций, Рудык Н.Б.Год выпуска: 2004

Автор: Рудык Н.Б.

Жанр: экономика, финансы, менеджмент

Издательство: «Дело»

Формат: DjVu

Качество: Отсканированные страницы

Количество страниц: 272

Описание: Книга, которую читатель держит в руках, содержит критическое изложение классической теории структуры капитала ММ, а также всех существующих на сегодняшний день теорий оптимальной структуры капитала. В книге подробно обсуждаются результаты эмпирических исследований, посвященных влиянию структуры капитала на текущую стоимость компании, проблемы выбора источников финансирования в российских компаниях. Большое внимание уделено поиску четкого ответа на вопрос, как менеджеры выбирают структуру капитала своих компаний на практике. Содержание книги не ограничивается критическим изложением существующих теорий. В ней разрабатывается новый подход, который позволяет объединить разрозненные, часто противоречащие друг другу теории оптимальной структуры капитала в одно целое. Автор предлагает рассматривать корпорацию как манипулятора, стремящегося максимизировать свою текущую рыночную цену и для этого использующего свою структуру капитала. Выбор того или иного источника финансирования проводится теперь не на основе его относительной финансовой эффективности, а на основе того, как воспринимают этот источник финансирования внешние инвесторы. Концепция манипулирования позволяет построить новый класс моделей оптимальной структуры капитала - поведенческие модели.
Несколько слов об особенностях изложения материала книги. Все или почти все темы, которые здесь рассматриваются, излагаются с точки зрения не расчетных финансов, а стратегических финансов. Автор считает, что такой подход более разумен, а - главное практичен. Ведь чтобы там ни говорили, но любой человек, знакомый с практикой, знает, что сначала принимается решение о том, в каких объемах компания может позволить себе тот или иной источник финансирования, а уже потом рассчитываются средневзвешенные издержки по привлечению капитала (WACC) и тому подобные показатели (это особенно верно по отношению к российским компаниям). Именно этим объясняется, почему в книге не уделяется должного внимания концепции издержек привлечения капитала [cost of capital]. Кроме того, изложение этой концепции можно найти в любом стандартном учебнике по финансовому менеджменту.

Содержание книги
 
Глава 1. Классическая теория структуры капитала ММ
Глава 2. В поисках оптимальной структуры капитала
Глава 3. Модели стационарного соотношения
Глава 4. Модели асимметричной информации
Глава 5. Модели агентских издержек
Глава 6. Модели корпоративного контроля
Глава 7. Модели стэйкхолдеров
Глава 8. Структура капитала и конкурентная стратегия корпорации
Глава 9. Структура капитала и современная теория опционного ценообразования
Глава 10. Эмпирические исследования структуры капитала корпораций
Глава 11. Корпорация как манипулятор
Глава 12. Поведенческая теория структуры капитала

Приложение I. О пресловутом «финансовом рычаге» и о том, что он поднимает
Приложение II. Об опционах
Литература


Комментарии (0)add comment

Написать комментарий
меньше | больше

busy