Экономическая оценка инвестиций - Басовский Л.Е. - Учебное пособие


Экономическая оценка инвестиций - Басовский Л.Е. - Учебное пособие

Скачать бесплатно учебное пособие: Экономическая оценка инвестиций, Басовский Л.Е.Год выпуска: 2007

Автор: Басовский Л.Е., Басовская Е.Н.

Жанр: Финансы

Издательство: «Инфра-М»

Формат: DjVu

Качество: Отсканированные страницы

Количество страниц: 242

Описание: Особенностью учебного пособия «Экономическая оценка инвестиций» является предпринятая в нем попытка отразить на современном уровне основы теории и практики экономической оценки инвестиций в условиях рыночной экономики в соответствии не только с требованиями российских стандартов высшего профессионального образования, но и с теми требованиями, которые сложились в ведущих американских и западноевропейских университетах, с учетом достижений современной экономической науки и мировой практики в рассматриваемой области. При подготовке учебного пособия «Экономическая оценка инвестиций» ставилась задача изложить предмет подробно, но в то же время кратко, просто и понятно, сопровождая изложение теоретических положений и методик оценки инвестиций анализом конкретных ситуаций и решением примеров.
В последние годы появилось большое количество учебников и учебных пособий, в которых нашли отражение теоретические основы и методики экономической оценки инвестиций. Однако в значительной части учебной литературы внимание акцентируется на вопросах и методиках, наиболее значимых по мнению авторов, тогда как иные вопросы и методики оценки освещаются поверхностно или даже вовсе не находят отражения. Такой подход представляется односторонним, поэтому авторы предлагаемой книги старались показать разнообразие методов и подходов, используемых в рассматриваемой области.
В книге «Экономическая оценка инвестиций» существенное внимание уделено установлению цены капитала, определяющей ставку дисконтирования, знание которой совершенно необходимо при оценке инвестиций. В книге показано, как можно добиться снижения цены капитала, который требуется предприятию для финансирования инвестиций. Подробно рассмотрены условия успешного взаимодействия с фондовым рынком, рынком заемного капитала. Приведены основные методы оптимизации бюджетов капиталовложений и инвестиционных программ.
Подробно рассмотрены различные подходы и методы количественной оценки влияния рисков. Излагаются современные методики оценки рисков с учетом предпочтений инвесторов и руководителей, принимающих инвестиционные решения. Нашли отражение методы оценки арендных отношений, инвестиций, связанных с заменой активов, оценки эффективности прекращения инвестиционных проектов.
В учебном пособии приведены методики оценки инвестиционных проектов, которые генерируют непрерывные денежные потоки, связанных с производством товаров и услуг, в особенности для предприятий, предлагающих свои товары и услуги на потребительском рынке (эти методики почти обойдены вниманием в учебной литературе). Показаны возможности оценки рисков, связанных с нестабильностью стоимости капитала, анализируются роль инвестиционного горизонта и возможность учета неопределенности длительности жизненного цикла инвестиционных проектов. Приведены методики, позволяющие учесть налоговую защиту инновационных инвестиционных проектов в российских условиях.
Авторы книги «Экономическая оценка инвестиций» старались достаточно полно отразить методологию, составляющую основу множества известных методик, которые предлагают инвесторам консалтинговые организации и консультанты, а также показать наиболее популярные подходы к их применению, используемые экономистами и менеджерами.
В Приложении приведены таблицы всех основных функций, использующихся в расчетных формулах. Получить значения этих функций нетрудно, используя компьютер и среду электронных таблиц, например MS Excel. Но при отсутствии компьютера таблицы и простой калькулятор окажутся очень полезными.
Содержание

ИНВЕСТИЦИИ
1.1. Определение инвестиций
1.2. Инвестиционный процесс и инвестиционное вознаграждение
1.3. Инвестиционные инструменты
1.4. Инвестиции в обеспечение предприятия факторами производства
1.5. Инвестиционный горизонт и жизненный цикл инвестиционного проекта
ИСТОЧНИКИ РИСКА, ТЕОРИИ ФИНАНСОВ И ФИНАНСОВАЯ МАТЕМАТИКА
2.1. Риск и его источники
2.2. Основные теории финансов
2.3. Эффективность рынка и соотношение между риском и доходностью
2.4. Теория агентских отношений и теория асимметричной информации
2.5. Измерение риска отдельных активов
2.6. Финансовая математика — функции сложных процентов
РИСК И ДОХОДНОСТЬ
3.1. Анализ доходности и риска инвестиционных проектов и активов в портфеле
3.2. Эффективные портфели и оптимальный портфель
3.3. Модель оценки доходности финансовых активов — САРМ, линия рынка капитала и линия рынка ценных бумаг
3.4. Материально-вещественные активы и инвестиционные проекты, направленные на обеспечение предприятия факторами производства
3.5. Концепция бета-коэффициента, бета-коэффициент портфеля и характеристическая линия актива
3.6. Теория арбитражного ценообразования
ОЦЕНКА АКЦИЙ, ОБЛИГАЦИЙ И ОПЦИОНОВ
4.1. Оценка финансовых активов на основе модели дисконтированного денежного потока
4.2. Оценка облигаций
4.3. Оценка привилегированных акций
4.4. Оценка обыкновенных акций
4.5. Основы оценки опционов
4.6. Модель ценообразования опционов Блэка — Шоулза
4.7. Применение теории опционов для оценки основных инвестиционных решений руководства предприятия
ЦЕНА КАПИТАЛА И ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ
5.1. Составляющие капитала и их цена
5.2. Цена основных источников капитала
5.3. Оценка нераспределенной прибыли и обыкновенных акций нового выпуска
5.4. Средневзвешенная цена капитала
5.5. Бюджет капиталовложений
5.6. Критерии экономической оценки инвестиций
АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И РИСКА БЮДЖЕТА КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ
6.1. Оценка денежного потока
6.2. Замещение активов, смещение оценок потоков и управленческие опционы
6.3. Проекты с неравными сроками действия, прекращение проектов, учет инфляции
6.4. Риск, ассоциируемый с проектом
6.5. Единичный и внутрифирменный риски
6.6. Рыночный риск
6.7. Учет риска и стоимости капитала при принятии бюджета капиталовложений
ОПТИМАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ И СТРУКТУРА КАПИТАЛА
7.1. График инвестиционных возможностей и график предельной цены капитала
7.2. Совместный анализ графиков инвестиционных возможностей и предельной цены капитала
7.3. Проблемы и практика оптимизации бюджета капиталовложений
7.4. Общие производственный и финансовый риски
7.5. Структура капитала: модели Модильяни — Миллера
7.6. Рыночные производственный и финансовый риски
7.7. Издержки, связанные с финансовыми затруднениями, и агентские издержки
ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ
8.1. Рекомендации теории структуры капитала и практика
8.2. Проблемы и подходы к выбору целевой структуры капитала
8.3. Расчет оптимальной структуры капитала
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС НА ПРАКТИКЕ
9.1. Обыкновенные акции
9.2. Преобразование предприятия в открытое акционерное общество и процедура эмиссии обыкновенных акций
9.3. Преобразование предприятия в закрытое акционерное общество и выделение части капитала для открытой продажи
9.4. Инвестиционный банковский процесс
9.5. Долговые инструменты
9.6. Операции по досрочному погашению облигаций с заменой на новые
ГИБРИДНОЕ И АРЕНДНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ
10.1. Привилегированные акции
10.2. Варранты
10.3. Конвертируемые ценные бумаги
10.4. Аренда и налоговый эффект
10.5. Оценка аренды арендатором
10.6. Оценки аренды арендодателем
ПРАКТИКА И СПЕЦИАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ
11.1. Расчет чистой приведенной стоимости производственного инвестиционного проекта с учетом инфляции
11.2. Анализ безубыточности производственного инвестиционного проекта
11.3. Оптимизация программ капиталовложений с учетом ограниченности инвестиционных ресурсов
11.4. Налоговая защита инновационных инвестиционных проектов и новое понимание инвестиций
11.5. Оценка инвестиций в обеспечение предприятия факторами производства — стоимость проектов, генерирующих непрерывные денежные потоки
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ГОРИЗОНТ И НОВЫЕ КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ С УЧЕТОМ РИСКА
12.1. Роль инвестиционного горизонта
12.2. Оценки риска с учетом значения инвестиционного горизонта
12.3. Вероятностные оценки чистой приведенной стоимости инвестиционных проектов
12.4. Статистические характеристики оценки чистой приведенной стоимости инвестиционных проектов и программ
12.5. Оценка влияния неопределенности стоимости капитала и длительности жизненного цикла инвестиционных проектов
ЛИТЕРАТУРА
icon скачать учебное пособие: Экономическая оценка инвестиций - Басовский Л.Е. (37.47 Мбайт)
Комментарии (0)add comment

Написать комментарий
меньше | больше

busy