Нефтяной сектор в условиях налогового маневра, низких цен и санкций

В 1 полугодии 2015 г. добыча нефти в России, по данным Минэнерго, увеличилась на 1,1% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Данные за 1 полугодие также свидетельствуют об изменении в результате реализации налогового маневра ряда тенденций в нефтяном секторе: снижение производства мазута и общего объема переработки нефти, и соответственно - увеличение экспорта сырой нефти (более эффективного для государственного бюджета, чем экспорт мазута). В то же время необходимо учитывать, что наблюдаемый рост добычи нефти является результатом инвестиций, осуществленных в предыдущие годы; в текущем же году из-за низких цен и введенных по отношению к России финансовых и технологических санкций инвестиции могут значительно сократиться, прежде всего в новые проекты.

Положение на мировом нефтяном рынке характеризуется сохранением низких цен на нефть, сложившихся в результате превышения мирового предложения нефти над спросом, главным образом вследствие роста добычи сланцевой нефти в США. ОПЕК при этом по-прежнему придерживается установленной квоты добычи с целью сохранения своей доли на мировом рынке. В то же время, если в начале 2015 г. цена на российскую нефть на мировом рынке упала до 46,6 долл./барр., то в последние месяцы она вышла на уровень около 60 долл./барр. В целом за 1 полугодие 2015 г. цена на российскую нефть марки Urals на мировом рынке составила в среднем 56,9 долл./барр., что на 41,8% ниже среднего уровня прошлого года (табл. 1, рис. 1).

Таблица 1

Мировые цены на нефть в 2012-2015 гг., долл./барр.

2012		2013	2014	2015 I кв.	2015 II кв.	2015 1 полугодие
Цена нефти Brent, Великобритания	112,0	108,8	98,9	54,0	61,9	58,0
Цена нефти Urals, Россия	110,3	107,7	97,7	52,8	61,0	56,9

Источник: IMF, OECD/IEA.

Благодаря значительной инерционности развития нефтяного сектора, падение мировых цен на нефть и введенные против России финансовые и технологические санкции пока не оказали негативного влияния на динамику производства нефти. В 1 полугодии 2015 г. по сравнению с соответствующим периодом прошлого года добыча нефти, по данным Минэнерго России, увеличилась на 1,1%. Вместе с тем произошло изменение ряда тенденций в сфере переработки и экспорта нефти.

С начала 2015 г. в нефтяном секторе начата реализация так называемого «налогового маневра», предусматривающего значительное снижение экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты и компенсирующее повышение налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Действовавшая система экспортных пошлин обеспечивала субсидирование неэффективной российской нефтепереработки, консервировала ее низкий технологический уровень и стимулировала экспорт темных нефтепродуктов. в результате сформировался ряд устойчивых тенденций, заключающихся в сокращении экспорта сырой нефти, росте ее переработки и реализации основной части дополнительно производимых нефтепродуктов на экспорт. При этом глубина переработки оставалась крайне низкой, а большая часть в экспорте нефтепродуктов приходилась на мазут, наименее ценный продукт переработки, более дешевый, чем сырая нефть. в Европе российский мазут используется как сырье для дальнейшей переработки и получения светлых нефтепродуктов.

Данные за 1 полугодие 2015 г. свидетельствуют о наметившемся изменении ряда сложившихся тенденций (табл. 2). Среди них, на наш взгляд, следует выделить, во-первых, произошедшее впервые за последние годы снижение производства мазута, во-вторых, также впервые за последние годы, увеличение экспорта сырой нефти (для государственного бюджета данный экспорт более эффективен по сравнению с экспортом мазута), в-третьих, снижение объема переработки нефти. данные результаты, на наш взгляд, следует рассматривать как первые эффекты налогового маневра.

Таблица 2

Производство и экспорт нефти и нефтепродуктов в 2012-2015 гг., в % к соответствующему периоду предыдущего года

	2012	2013	2014	2015 1 полугодие
Добыча нефти, включая газовый конденсат	101,3	100,9	100,7	101,1
Экспорт нефти	98,2	98,6	94,4	106,8
Первичная переработка нефти	104,9	102,7	104,9	98,6
Производство автомобильного бензина	104,3	101,3	98,8	102,6
Производство дизельного топлива	98,7	103,1	107,4	99,0
Производство топочного мазута	101,6	103,3	102,0	94,1

Источник: Росстат, минэнерго России.

Вместе с тем следует отметить стабильность цен на моторное топливо на внутреннем рынке, то есть фактическое отсутствие внешних негативных эффектов налогового маневра. в 1 полугодии 2015 г. рост потребительских цен на автомобильный бензин Аи-95 и дизельное топливо составил менее 1%, а цена на бензин Аи-92 в июне была даже ниже уровня конца прошлого года (табл. 3). Факторами, ограничившими рост внутренних цен на моторное топливо, явились, во-первых, произведенное в рамках налогового маневра снижение акцизов на нефтепродукты, во-вторых, снижение мировых цен на нефть, которое обусловило понижение формирующихся как цены нет-бэк цен производителей (рис. 1).

Таблица 3

Потребительские цены на моторное топливо, руб./л

	2014	2015	2015	2015
	декабрь	январь	март	июнь
Бензин автомобильный Аи-92	33,41	32,35	32,12	32,62
Бензин автомобильный Аи-95	35,21	35,16	35,00	35,48
Дизельное топливо	34,44	34,46	34,22	34,50

Источник: Росстат.

Таким образом, результаты 1 полугодия 2015 г. демонстрируют сохранение достаточно стабильного положения в нефтяном секторе. в то же время необходимо учитывать, что наблюдающийся в текущем году рост добычи нефти является результатом производственных инвестиций, осуществленных нефтяными компаниями в предыдущие годы. в текущем же году результатом низких цен и введенных по отношению к россии финансовых и технологических санкций может стать достаточно значительное сокращение инвестиций, прежде всего в новые проекты. так, в июне компания лукойл объявила о снижении планируемых на 2015 г. объемов капитальных вложений с 15 до 12,5 млрд долл., или более чем на 15%. Если же падение инвестиционной активности в секторе будет достаточно длительным, это неизбежно приведет к снижению добычи нефти в последующие годы.

Введенные по отношению к России секторальные технологические санкции фактически блокируют разработку глубоководных, арктических и сланцевых месторождений. кроме того, как показывает анализ, «новой нормой» мирового рынка нефти на достаточно длительный период может стать диапазон цены на нефть 60-70 долл./барр. В таких условиях реализация большинства проектов освоения месторождений на континентальном шельфе, прежде всего в Арктике, будет экономически неэффективна. Поэтому приоритетное значение для поддержания добычи и экспорта нефти приобретает освоение традиционных запасов нефти на суше и углубленная разработка действующих месторождений.

Последнее требует широкого использования технологий повышения нефтеотдачи. Определенные зарубежные технологии здесь по-прежнему доступны. В то же время необходимо активно развивать импортозамещение в данной области, включая технологии горизонтального бурения и гидроразрыва пласта. Данные технологии позволяют не только существенно повысить уровень нефтеизвлечения, но и приступить к разработке месторождений сланцевой нефти, запасы которой в России весьма значительны.