Структура капитала корпораций: теория и практика - Рудык Н.Б.

Описание: Книга, которую читатель держит в руках, содержит критическое изложение классической теории структуры капитала ММ, а также всех существующих на сегодняшний день теорий оптимальной структуры капитала. В книге «Структура капитала корпораций» подробно обсуждаются результаты эмпирических исследований, посвященных влиянию структуры капитала на текущую стоимость компании, проблемы выбора источников финансирования в российских компаниях. Большое внимание уделено поиску четкого ответа на вопрос, как менеджеры выбирают структуру капитала своих компаний на практике. Содержание книги не ограничивается критическим изложением существующих теорий. В ней разрабатывается новый подход, который позволяет объединить разрозненные, часто противоречащие друг другу теории оптимальной структуры капитала в одно целое. Автор предлагает рассматривать корпорацию как манипулятора, стремящегося максимизировать свою текущую рыночную цену и для этого использующего свою структуру капитала. Выбор того или иного источника финансирования проводится теперь не на основе его относительной финансовой эффективности, а на основе того, как воспринимают этот источник финансирования внешние инвесторы. Концепция манипулирования позволяет построить новый класс моделей оптимальной структуры капитала - поведенческие модели.

Несколько слов об особенностях изложения материала книги. Все или почти все темы, которые здесь рассматриваются, излагаются с точки зрения не расчетных финансов, а стратегических финансов. Автор считает, что такой подход более разумен, а - главное практичен. Ведь чтобы там ни говорили, но любой человек, знакомый с практикой, знает, что сначала принимается решение о том, в каких объемах компания может позволить себе тот или иной источник финансирования, а уже потом рассчитываются средневзвешенные издержки по привлечению капитала (WACC) и тому подобные показатели (это особенно верно по отношению к российским компаниям). Именно этим объясняется, почему в книге не уделяется должного внимания концепции издержек привлечения капитала [cost of capital]. Кроме того, изложение этой концепции можно найти в любом стандартном учебнике по финансовому менеджменту.

---

Содержание книги

1. Классическая теория структуры капитала ММ
2. В поисках оптимальной структуры капитала
3. Модели стационарного соотношения
4. Модели асимметричной информации
5. Модели агентских издержек
6. Модели корпоративного контроля
7. Модели стэйкхолдеров
8. Структура капитала и конкурентная стратегия корпорации
9. Структура капитала и современная теория опционного ценообразования
10. Эмпирические исследования структуры капитала корпораций
11. Корпорация как манипулятор
12. Поведенческая теория структуры капитала

• Приложение I. О пресловутом «финансовом рычаге» и о том, что он поднимает
• Приложение II. Об опционах

Литература

---

  скачать книгу: «Структура капитала корпораций» (2.14 Мбайт)

---