Навигация по сайту

Инвестиции - Игонина Л.Л. - Учебник

Скачать бесплатно учебник: Инвестиции, Игонина Л.Л. Год выпуска: 2005

Автор: Игонина Л. Л.

Жанр: Финансы

Издательство: «Экономистъ»

Формат: PDF

Качество: Отсканированные страницы

Количество страниц: 478

Описание: Учебное пособие «Инвестиции» подготовлено в соответствии с учебными программами по курсу «Инвестиции», составленными на основе государственного образовательного стандарта, и дает необходимые базовые знания по данной дисциплине. Отличительной особенностью учебника является комплексный подход к изложению инвестиций, учитывающий современные достижения финансовой науки. В реальных условиях российской экономики, кардинально изменившихся с переходом к рынку, инвестиции не могут рассматриваться как прежде только в качестве капитальных вложений. Однако и рыночный инструментарий анализа инвестиций, естественный для развитого рыночного хозяйства, вследствие существенной специфики становления рыночных отношений в России (в том числе и в инвестиционной сфере) не может с достаточной полнотой и эффективностью использоваться для изучения инвестиций и механизмов их реализации.
Между тем в учебной литературе по данному курсу доминируют работы, в которых рассматриваются либо инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, либо (как правило, в переводных учебниках и отечественных работах, копирующих западные методы) инвестиции в ценные бумаги. Очевидно, что рамки одностороннего подхода не отражают действительную картину инвестиционного процесса в переходной российской экономике.

Комплексный подход к изучению инвестиций предполагает осмысление положений, выработанных в этой области современной финансовой теорией, выявление возможностей их применения в конкретных экономических условиях России, обобщение отечественной инвестиционной практики. Немаловажную роль играет учет расширяющегося с развитием рыночных отношений многообразия форм инвестиций, включающих вложения как в реальные, так и в финансовые активы.
Еще одним аспектом комплексного подхода является анализ инвестиций на различных уровнях экономической системы на основе макро- и микроэкономической теории инвестиций. На макроэкономическом уровне инвестиции рассматриваются с позиций всего хозяйства в целом (инвестиционный процесс, инвестиционные рынки, модели инвестирования, финансовый потенциал инвестиционной деятельности, государственная инвестиционная политика), на микроэкономическом уровне — с точки зрения хозяйствующего субъекта (источники финансирования фирмы, определение стоимости инвестиционных ресурсов фирмы, оценка рисков, оценка эффективности инвестиционных проектов, процесс принятия инвестиционных решений, формирование инвестиционного портфеля).
Необходимость системного изложения вопросов теории и практики инвестиционной деятельности определяет структуру пособия.
В разделе I рассматриваются основные характеристики инвестиций и инвестиционного процесса в рыночной экономике. Здесь дается понятие об экономической сущности и формах инвестиций, инвестиционном рынке, механизме его действия, инфраструктуре инвестиционного процесса, финансовом обеспечении инвестиций и различных способах мобилизации инвестиционного капитала в рыночной экономике.
В разделе II на основе определения сущностных характеристик рыночного механизма инвестирования выявляется специфика реализации инвестиционного процесса в российских условиях. Рассматриваются факторы, обусловившие инвестиционный кризис 90-х годов, новые тенденции в инвестиционной сфере, состояние финансового потенциала инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики. Излагаются особенности становления рыночной модели инвестирования и институтов инвестиционной инфраструктуры, анализируется роль фондового и кредитного рынков в инвестиционном процессе и обосновывается необходимость повышения эффективности финансового посредничества в российской экономике.
учетом доминирования банков в структуре российской финансово-кредитной системы особую роль приобретает активизация участия банков в инвестиционном процессе. Этой проблеме посвящен раздел III. В нем нашли отражение теоретические и практические аспекты инвестиционной деятельности банков. Описаны особенности формирования российской банковской системы, определившие ее инвестиционный потенциал, основные направления инвестиционной деятельности российских банков и стратегические проблемы развития банковского инвестирования производства. Важное место уде^ лено анализу зарубежного опыта инвестиционной деятельности банков, в том числе инвестиционных банков и банков развития.
Ключевой проблемой в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов становится выбор сфер наиболее выгодного приложения капитала на основе детального изучения особенностей осуществления конкретных инвестиционных проектов. В связи с этим возрастает необходимость усвоения общепринятых в мире методических подходов к оценке инвестиций, что определяет содержание раздела IV. Здесь дается представление о способах определения стоимости инвестиционных ресурсов, оценки рисков и других важнейших элементах современного научного инструментария оценки эффективности инвестиционной деятельности, разработанного известными представителями современной финансовой теории (Г. Маркович, М. Миллер, Ф. Модильяни, У. Шарп и др.), с учетом его адаптации к условиям российской экономики. Рассмотрены сущность инвестиционного проектирования и принципы его финансового обоснования, роль разработки бизнес-плана в принятии инвестиционного решения, особенности оценки реальных и финансовых инвестиций. Особая глава посвящена порядку формирования и оценки инвестиционного портфеля.
Раздел V содержит общую характеристику роли государства в инвестиционной сфере. Изложены принципы, границы и формы государственного участия в инвестиционной деятельности. Рассмотрены основные пути активизации государственной инвестиционной политики в России на основе поддержки приоритетных направлений экономического развития и стимулирования инвестиций в реальный сектор экономики. Охарактеризована инвестиционная политика государства в макроэкономическом и региональном аспектах.
Для облегчения усвоения материала текст пособия подробно структурирован. В конце каждой главы приводятся основные выводы, перечень используемых терминов, вопросы и контрольные задания. Учебное пособие снабжено кратким тематическим глоссарием. В Приложениях приведены основные законодательные акты, регламентирующие инвестиционную деятельность в Российской Федерации.

Содержание учебника

«Инвестиции»

ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

Экономическая сущность и формы инвестиций

Понятие инвестиций

Понятие инвестиций в советской экономической литературе
Понятие инвестиций в западной экономической литературе
Формирование рыночного подхода к анализу инвестиций

Инвестиционная деятельность

Инвестиционная деятельность и оборот инвестиций
Субъекты инвестиций
Объекты инвестиций
Экономические отношения, связанные с движением инвестиций
Роль инвестиций в экономике

Классификация форм и видов инвестиций

Реальные и финансовые инвестиции
Прямые и портфельные инвестиции
Классификация инвестиций по срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и другим признакам
Классификация инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений

Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка

Инвестиционный рынок: общие положения

Понятие инвестиционного рынка
Конъюнктура инвестиционного рынка
Структура инвестиционного рынка

Равновесие на инвестиционном рынке

Динамизм спроса и предложения
Факторы, определяющие формирование инвестиционного спроса
Особенности формирования инвестиционного предложения
Механизм равновесных цен на инвестиционном рынке
Модель Дж. Хикса IS—LM

Инфраструктура инвестиционного процесса

Понятие, виды и роль финансовых посредников в инвестиционном процессе
БанкиНебанковские финансово-кредитные институты
Инвестиционные институты
Кредитный и фондовый варианты инвестирования

Финансовое обеспечение инвестиционного процесса

Источники финансирования инвестиций

Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на
макро- и микроэкономическом уровнях
Структура источников финансирования инвестиций предприятия

Общая характеристика собственных инвестиционных ресурсов фирм (компаний)

Прибыль
Амортизационные отчисления

Способы мобилизации инвестиционных ресурсов

Привлеченные и заемные средства
Привлечение капитала через рынок ценных бумаг
Привлечение капитала через кредитный рынок
Государственное финансирование
Прочие способы мобилизации инвестиционных ресурсов

Привлечение иностранных инвестиций

Сущность и виды иностранных инвестиций
Инвестиционные ресурсы международного финансового рынка
Инвестицирнный климат
Правовое регулирование иностранных инвестиций
Государственное гарантирование иностранных инвестиций

СПЕЦИФИКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В УСЛОВИЯХ РАЗВИТИЯ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ В РОССИИ

Динамика инвестиционного процесса на переходном этапе развития российской экономики

Инвестиционный кризис в российской экономике

Основные факторы, вызвавшие инвестиционный кризис
Воздействие экономического спада на динамику инвестиций
Уменьшение валовых национальных сбережений как фактор инвестиционного спада
Инфляция и инвестиционный процесс
Структурные деформации денежной массы
Кризис неплатежей и состояние финансов предприятий
Нарушение процессов формирования общественного капитала, обособленность реального и финансового секторов экономики
Экономическая политика государства и инвестиционный спад

Предпосылки инвестиционного подъема и проблемы их реализации

Благоприятная ценовая конъюнктура на мировых рынках энергоносителей
Постдевальвационное экономическое развитие и импортозамещение
Мотивы инвестиционного оживления в рамках кризисного цикла
Снижение инфляции и благоприятные изменения процентных ставок на кредитном рынке
Рост денежного предложения
Рост сбережений и накоплений
Основные проблемы новой инвестиционной ситуации

Финансовый потенциал инвестиционной деятельности в реальном секторе российской экономики

Изменение структуры источников финансирования инвестиций при переходе к рынку

Факторы изменения структуры источников финансирования инвестиций с развитием рыночных отношений
Особенности изменения структуры инвестиционного капитала в российской экономике

Собственные средства предприятий

Роль прибыли как источника финансирования инвестиций в условиях экономического спада
Возможности использования амортизационных отчислений как источника инвестирования
Собственные средства предприятий как основной источник инвестиционного подъема 1999—2000 гг

Внешние источники финансирования инвестиций

Государственные инвестиции
Сбережения населения
Ресурсы кредитной системы
Прочие ресурсы

Иностранные инвестиции в российской экономике

Определение иностранных инвестиций в российском законодательстве
Способы мобилизации иностранных инвестиций
Динамика иностранных инвестиций
Состояние инвестиционного климата и меры по его улучшению

Становление рыночных механизмов финансирования инвестиций

Инвестиционная инфраструктура в условиях развития рыночных отношений

Предпосылки перехода к рыночному механизму инвестирования

Специфика инвестиционной деятельности в условиях административно-командной системы управления
Начальный этап становления нового инвестиционного механизма

Особенности формирования рыночного механизма инвестирования в российской экономике

Состояние инвестиционного спроса
Инвестиционное предложение
Модель инвестирования в российской экономике
Начальный этап становления инвестиционной инфраструктуры (1989-1991 гг.)
Особенности второго этапа становления инвестиционной инфраструктуры (1992— 1994 гг.)
Характеристика третьего этапа развития (с.г. до финансового кризиса 1997-1998 гг.)
Восстановительный период и его специфика

КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ И ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС

Инвестиционная деятельность коммерческих банков

Двойственный характер инвестиционной деятельности банков

Трактовка инвестиционной деятельности банков в экономической литературе
Микроэкономический и макроэкономический аспекты инвестиционной деятельности банков
Индикаторы инвестиционной деятельности банков

Формы инвестиционной деятельности коммерческих банков

Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих банков
Реальные инвестиции банков
Финансовые инвестиции
Производственные инвестиции
Инвестиции в собственную деятельность банка
Магический треугольник инвестиционных качеств

Инвестиционная политика коммерческих банков и факторы, ее определяющие

Понятие и элементы инвестиционной политики банков
Формулирование целей инвестиционной деятельности
Разработка основных направлений инвестиционной политики
Определение источников финансирования инвестиций
Факторы, определяющие инвестиционную политику банков
Анализ, оценка и мониторинг инвестиционной политики

Проблемы участия российских коммерческих банков в инвестиционном процессе

Особенности формирования российской банковской системы и оценка ее инвестиционного потенциала

Общая характеристика становления российской банковской системы
Воздействие финансового кризиса 1998 г. на банковскую систему и состояние ее ресурсной базы
Процесс восстановления российской банковской системы

Основные направления инвестиционной деятельности российских банков

Проблемы взаимодействия банков с реальным сектором экономики
Формирование ориентации банков на спекулятивные операции
Производственные инвестиции банков в докризисный период
Задачи активизации инвестиционной деятельности банков

Реструктуризация российской банковской системы и стратегические проблемы развития банковского инвестирования производства

Основные этапы реструктуризации российской банковской системы
Содержание первого этапа реструктуризации банковской системы
Задачи современного этапа реструктуризации банковской системы

Зарубежный опыт инвестиционной деятельности банков и возможности его использования в российских условиях

Модели кредитно-банковских систем и инвестиционная деятельность банков

Возникновение и развитие моделей кредитно-банковских систем
Модели кредитно-банковских систем и особенности форм взаимосвязи промышленного и финансового капитала

Инвестиционные банки и банки развития

Формирование инвестиционных банков нового типа
Банки развития и их роль в экономике

Участие банков в проектном финансировании

Понятие проектного финансирования
Этапы проектного цикла в банке
Схемы проектного финансирования

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ

Определение стоимости инвестиционных ресурсов

Понятие о дисконтировании денежных средств

Оценка стоимости денежных средств во времени
Модели простых и сложных процентов
Понятие аннуитета

Стоимость привлечения инвестиционных ресурсов фирмы

Оценка средней стоимости инвестиционных ресурсов с использованием дисконтирования
Определение стоимости собственных средств
Определение стоимости вновь привлеченных средств
Определение стоимости заемных средств
Оптимальная структура инвестиционных ресурсов

Стоимость привлечения и размещения инвестиционных ресурсов банка

Стоимость привлечения банковских ресурсов как основа определения дисконтной ставки банка
Методы определения стоимости привлеченных средств банка
Стоимость размещения банковских ресурсов

Оценка инвестиционных рисков и методика их учета в инвестиционной деятельности

Инвестиционные риски: сущность и классификация

Соотношение риска и доходности
Классификация рисков инвестиционной деятельности
Риски проектного финансирования

Процесс регулирования инвестиционных рисков

Идентификация рисков
Источники информации, необходимой для оценки рисков
Определение критериев и способов анализа рисков
Разработка мероприятий по снижению рисков
Мониторинг рисков
Ретроспективный анализ

Оценка эффективности инвестиций

Инвестиционное проектирование: принципы финансового обоснования

Понятие и виды инвестиционных проекто
Бизнес-план и его роль в финансовом обосновании инвестиционного проекта

Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов

Методика оценки эффективности капитальных вложений в условиях административной системы хозяйствования
Использование новых методических подходов к оценке эффективности инвестиций при переходе к рыночной экономике
Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании
Простейшие методы оценки инвестиций
Коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность инвестиционного проекта

Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инструментов

Методы оценки инвестиционных качеств финансовых инвестиций
Типы инвесторов
Модели оценки эффективности ценных бумаг

Порядок формирования и оценки инвестиционного портфеля

Инвестиционный портфель: понятие, виды, цели и принципы формирования

Понятие инвестиционного портфеля
Виды инвестиционных портфелей
Принципы формирования инвестиционного портфеля

Порядок формирования инвестиционного портфеля

Формирование портфеля реальных инвестиционных проектов
Формирование портфеля ценных бумаг

Оценка инвестиционного портфеля

Методы моделирования инвестиционного портфеля
Отбор объектов инвестирования по критерию доходности
Отбор инвестиционных объектов по критерию ликвидности
Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска

ГОСУДАРСТВО В ИНВЕСТИЦИОННОЙ СФЕРЕ ЭКОНОМИКИ

Роль государства в регулировании инвестиционного процесса

Западные концепции регулирования инвестиций

Кейнсианская концепция
Монетаризм
Теория экономики предложения
Структурализм
Современные системы экономического регулирования

Формирование инвестиционной политики государства в условиях развития рыночных отношений в России

Инвестиционная, политика начального периода рыночного реформирования
Инвестиционная политика в посткризисный период

Принципы, границы и формы участия государства в инвестиционной деятельности

Условия усиления роли государства в инвестиционной сфере
Определение стратегических приоритетов инвестирования

Активизация государственной инвестиционной политики

Государственные инвестиции и поддержка приоритетных направлений экономического развития
Проблемы бюджетного финансирования инвестиций
Механизм отбора инвестиционных проектов на конкурсной основе
Российский банк развития и его задачи в сфере производственного инвестирования
Управление государственной собственностью как фактор роста эффективности инвестиций в государственном секторе экономики

Создание институционально-правовой и экономической среды, стимулирующей инвестиции в реальный сектор экономики

Денежно-кредитные методы стимулирования инвестиций
Формирование эффективной инфраструктуры финансового рынка
Активная промышленная и структурная политика
Налоговая политика
Правовые и нормативные методы регулирования

Региональные аспекты инвестиционной политики

Причины активизации инвестиционной политики регионов
Проблемы согласования инвестиционной политики федерального центра и регионов

Список рекомендуемой литературы
Приложение 1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ (в редакции Федерального закона от 2 января 2000 г. № 22-ФЗ)
Приложение 2. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» № 160-ФЗ

скачать учебник: «Инвестиции» - Игонина Л.Л. (3.14 Мбайт)

Большие циклы конъюнктуры и теория предвидения - Кондратьев Н. Д.< Назад		Вперед >Стоимость и капитал - Джон Р. Хикс

Популярные статьи

Популярные курсовые