Экономика » Скачать » Учебники - Книги » Инвестиции - Игонина Л.Л. - Учебник

Инвестиции - Игонина Л.Л. - Учебник

Скачать бесплатно учебник: Инвестиции, Игонина Л.Л.Год выпуска: 2005

Автор: Игонина Л. Л.

Жанр: Финансы

Издательство: «Экономистъ»

Формат: PDF

Качество: Отсканированные страницы

Количество страниц: 478

Описание: Учебное пособие «Инвестиции» подготовлено в соответствии с учебными программами по курсу «Инвестиции», составленными на основе государственного образовательного стандарта, и дает необходимые базовые знания по данной дисциплине. Отличительной особенностью учебника является комплексный подход к изложению инвестиций, учитывающий современные достижения финансовой науки. В реальных условиях российской экономики, кардинально изменившихся с переходом к рынку, инвестиции не могут рассматриваться как прежде только в качестве капитальных вложений. Однако и рыночный инструментарий анализа инвестиций, естественный для развитого рыночного хозяйства, вследствие существенной специфики становления рыночных отношений в России (в том числе и в инвестиционной сфере) не может с достаточной полнотой и эффективностью использоваться для изучения инвестиций и механизмов их реализации.
Между тем в учебной литературе по данному курсу доминируют работы, в которых рассматриваются либо инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, либо (как правило, в переводных учебниках и отечественных работах, копирующих западные методы) инвестиции в ценные бумаги. Очевидно, что рамки одностороннего подхода не отражают действительную картину инвестиционного процесса в переходной российской экономике.
Комплексный подход к изучению инвестиций предполагает осмысление положений, выработанных в этой области современной финансовой теорией, выявление возможностей их применения в конкретных экономических условиях России, обобщение отечественной инвестиционной практики. Немаловажную роль играет учет расширяющегося с развитием рыночных отношений многообразия форм инвестиций, включающих вложения как в реальные, так и в финансовые активы.
Еще одним аспектом комплексного подхода является анализ инвестиций на различных уровнях экономической системы на основе макро- и микроэкономической теории инвестиций. На макроэкономическом уровне инвестиции рассматриваются с позиций всего хозяйства в целом (инвестиционный процесс, инвестиционные рынки, модели инвестирования, финансовый потенциал инвестиционной деятельности, государственная инвестиционная политика), на микроэкономическом уровне — с точки зрения хозяйствующего субъекта (источники финансирования фирмы, определение стоимости инвестиционных ресурсов фирмы, оценка рисков, оценка эффективности инвестиционных проектов, процесс принятия инвестиционных решений, формирование инвестиционного портфеля).
Необходимость системного изложения вопросов теории и практики инвестиционной деятельности определяет структуру пособия.
В разделе I рассматриваются основные характеристики инвестиций и инвестиционного процесса в рыночной экономике. Здесь дается понятие об экономической сущности и формах инвестиций, инвестиционном рынке, механизме его действия, инфраструктуре инвестиционного процесса, финансовом обеспечении инвестиций и различных способах мобилизации инвестиционного капитала в рыночной экономике.
В разделе II на основе определения сущностных характеристик рыночного механизма инвестирования выявляется специфика реализации инвестиционного процесса в российских условиях. Рассматриваются факторы, обусловившие инвестиционный кризис 90-х годов, новые тенденции в инвестиционной сфере, состояние финансового потенциала инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики. Излагаются особенности становления рыночной модели инвестирования и институтов инвестиционной инфраструктуры, анализируется роль фондового и кредитного рынков в инвестиционном процессе и обосновывается необходимость повышения эффективности финансового посредничества в российской экономике.
учетом доминирования банков в структуре российской финансово-кредитной системы особую роль приобретает активизация участия банков в инвестиционном процессе. Этой проблеме посвящен раздел III. В нем нашли отражение теоретические и практические аспекты инвестиционной деятельности банков. Описаны особенности формирования российской банковской системы, определившие ее инвестиционный потенциал, основные направления инвестиционной деятельности российских банков и стратегические проблемы развития банковского инвестирования производства. Важное место уде^ лено анализу зарубежного опыта инвестиционной деятельности банков, в том числе инвестиционных банков и банков развития.
Ключевой проблемой в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов становится выбор сфер наиболее выгодного приложения капитала на основе детального изучения особенностей осуществления конкретных инвестиционных проектов. В связи с этим возрастает необходимость усвоения общепринятых в мире методических подходов к оценке инвестиций, что определяет содержание раздела IV. Здесь дается представление о способах определения стоимости инвестиционных ресурсов, оценки рисков и других важнейших элементах современного научного инструментария оценки эффективности инвестиционной деятельности, разработанного известными представителями современной финансовой теории (Г. Маркович, М. Миллер, Ф. Модильяни, У. Шарп и др.), с учетом его адаптации к условиям российской экономики. Рассмотрены сущность инвестиционного проектирования и принципы его финансового обоснования, роль разработки бизнес-плана в принятии инвестиционного решения, особенности оценки реальных и финансовых инвестиций. Особая глава посвящена порядку формирования и оценки инвестиционного портфеля.
Раздел V содержит общую характеристику роли государства в инвестиционной сфере. Изложены принципы, границы и формы государственного участия в инвестиционной деятельности. Рассмотрены основные пути активизации государственной инвестиционной политики в России на основе поддержки приоритетных направлений экономического развития и стимулирования инвестиций в реальный сектор экономики. Охарактеризована инвестиционная политика государства в макроэкономическом и региональном аспектах.
Для облегчения усвоения материала текст пособия подробно структурирован. В конце каждой главы приводятся основные выводы, перечень используемых терминов, вопросы и контрольные задания. Учебное пособие снабжено кратким тематическим глоссарием. В Приложениях приведены основные законодательные акты, регламентирующие инвестиционную деятельность в Российской Федерации.

Содержание учебника

«Инвестиции»

ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

Экономическая сущность и формы инвестиций

Понятие инвестиций

  • Понятие инвестиций в советской экономической литературе
  • Понятие инвестиций в западной экономической литературе
  • Формирование рыночного подхода к анализу инвестиций

Инвестиционная деятельность

  • Инвестиционная деятельность и оборот инвестиций
  • Субъекты инвестиций
  • Объекты инвестиций
  • Экономические отношения, связанные с движением инвестиций
  • Роль инвестиций в экономике

Классификация форм и видов инвестиций

  • Реальные и финансовые инвестиции
  • Прямые и портфельные инвестиции
  • Классификация инвестиций по срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и другим признакам
  • Классификация инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений

Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка

Инвестиционный рынок: общие положения

  • Понятие инвестиционного рынка
  • Конъюнктура инвестиционного рынка
  • Структура инвестиционного рынка

Равновесие на инвестиционном рынке

  • Динамизм спроса и предложения
  • Факторы, определяющие формирование инвестиционного спроса
  • Особенности формирования инвестиционного предложения
  • Механизм равновесных цен на инвестиционном рынке
  • Модель Дж. Хикса IS—LM

Инфраструктура инвестиционного процесса

  • Понятие, виды и роль финансовых посредников в инвестиционном процессе
  • БанкиНебанковские финансово-кредитные институты
  • Инвестиционные институты
  • Кредитный и фондовый варианты инвестирования

Финансовое обеспечение инвестиционного процесса

Источники финансирования инвестиций

  • Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на
  • макро- и микроэкономическом уровнях
  • Структура источников финансирования инвестиций предприятия

Общая характеристика собственных инвестиционных ресурсов фирм (компаний)

  • Прибыль
  • Амортизационные отчисления

Способы мобилизации инвестиционных ресурсов

  • Привлеченные и заемные средства
  • Привлечение капитала через рынок ценных бумаг
  • Привлечение капитала через кредитный рынок
  • Государственное финансирование
  • Прочие способы мобилизации инвестиционных ресурсов

Привлечение иностранных инвестиций

  • Сущность и виды иностранных инвестиций
  • Инвестиционные ресурсы международного финансового рынка
  • Инвестицирнный климат
  • Правовое регулирование иностранных инвестиций
  • Государственное гарантирование иностранных инвестиций

СПЕЦИФИКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В УСЛОВИЯХ РАЗВИТИЯ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ В РОССИИ

Динамика инвестиционного процесса на переходном этапе развития российской экономики

Инвестиционный кризис в российской экономике

  • Основные факторы, вызвавшие инвестиционный кризис
  • Воздействие экономического спада на динамику инвестиций
  • Уменьшение валовых национальных сбережений как фактор инвестиционного спада
  • Инфляция и инвестиционный процесс
  • Структурные деформации денежной массы
  • Кризис неплатежей и состояние финансов предприятий
  • Нарушение процессов формирования общественного капитала, обособленность реального и финансового секторов экономики
  • Экономическая политика государства и инвестиционный спад

Предпосылки инвестиционного подъема и проблемы их реализации

  • Благоприятная ценовая конъюнктура на мировых рынках энергоносителей
  • Постдевальвационное экономическое развитие и импортозамещение
  • Мотивы инвестиционного оживления в рамках кризисного цикла
  • Снижение инфляции и благоприятные изменения процентных ставок на кредитном рынке
  • Рост денежного предложения
  • Рост сбережений и накоплений
  • Основные проблемы новой инвестиционной ситуации

Финансовый потенциал инвестиционной деятельности в реальном секторе российской экономики

Изменение структуры источников финансирования инвестиций при переходе к рынку

  • Факторы изменения структуры источников финансирования инвестиций с развитием рыночных отношений
  • Особенности изменения структуры инвестиционного капитала в российской экономике

Собственные средства предприятий

  • Роль прибыли как источника финансирования инвестиций в условиях экономического спада
  • Возможности использования амортизационных отчислений как источника инвестирования
  • Собственные средства предприятий как основной источник инвестиционного подъема 1999—2000 гг

Внешние источники финансирования инвестиций

  • Государственные инвестиции
  • Сбережения населения
  • Ресурсы кредитной системы
  • Прочие ресурсы

Иностранные инвестиции в российской экономике

  • Определение иностранных инвестиций в российском законодательстве
  • Способы мобилизации иностранных инвестиций
  • Динамика иностранных инвестиций
  • Состояние инвестиционного климата и меры по его улучшению

Становление рыночных механизмов финансирования инвестиций

Инвестиционная инфраструктура в условиях развития рыночных отношений

Предпосылки перехода к рыночному механизму инвестирования

  • Специфика инвестиционной деятельности в условиях административно-командной системы управления
  • Начальный этап становления нового инвестиционного механизма

Особенности формирования рыночного механизма инвестирования в российской экономике

  • Состояние инвестиционного спроса
  • Инвестиционное предложение
  • Модель инвестирования в российской экономике
  • Начальный этап становления инвестиционной инфраструктуры (1989-1991 гг.)
  • Особенности второго этапа становления инвестиционной инфраструктуры (1992— 1994 гг.)
  • Характеристика третьего этапа развития (с.г. до финансового кризиса 1997-1998 гг.)
  • Восстановительный период и его специфика

КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ И ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС

Инвестиционная деятельность коммерческих банков

Двойственный характер инвестиционной деятельности банков
  • Трактовка инвестиционной деятельности банков в экономической литературе
  • Микроэкономический и макроэкономический аспекты инвестиционной деятельности банков
  • Индикаторы инвестиционной деятельности банков
Формы инвестиционной деятельности коммерческих банков
  • Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих банков
  • Реальные инвестиции банков
  • Финансовые инвестиции
  • Производственные инвестиции
  • Инвестиции в собственную деятельность банка
  • Магический треугольник инвестиционных качеств
Инвестиционная политика коммерческих банков и факторы, ее определяющие
  • Понятие и элементы инвестиционной политики банков
  • Формулирование целей инвестиционной деятельности
  • Разработка основных направлений инвестиционной политики
  • Определение источников финансирования инвестиций
  • Факторы, определяющие инвестиционную политику банков
  • Анализ, оценка и мониторинг инвестиционной политики

Проблемы участия российских коммерческих банков в инвестиционном процессе

Особенности формирования российской банковской системы и оценка ее инвестиционного потенциала
  • Общая характеристика становления российской банковской системы 
  • Воздействие финансового кризиса 1998 г. на банковскую систему и состояние ее ресурсной базы
  • Процесс восстановления российской банковской системы
Основные направления инвестиционной деятельности российских банков
  • Проблемы взаимодействия банков с реальным сектором экономики
  • Формирование ориентации банков на спекулятивные операции
  • Производственные инвестиции банков в докризисный период 
  • Задачи активизации инвестиционной деятельности банков
Реструктуризация российской банковской системы и стратегические проблемы развития банковского инвестирования производства
  • Основные этапы реструктуризации российской банковской системы
  • Содержание первого этапа реструктуризации банковской системы
  • Задачи современного этапа реструктуризации банковской системы

Зарубежный опыт инвестиционной деятельности банков и возможности его использования в российских условиях

Модели кредитно-банковских систем и инвестиционная деятельность банков
  • Возникновение и развитие моделей кредитно-банковских систем
  • Модели кредитно-банковских систем и особенности форм взаимосвязи промышленного и финансового капитала
Инвестиционные банки и банки развития
  • Формирование инвестиционных банков нового типа
  • Банки развития и их роль в экономике
Участие банков в проектном финансировании
  • Понятие проектного финансирования
  • Этапы проектного цикла в банке
  • Схемы проектного финансирования

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ

Определение стоимости инвестиционных ресурсов

Понятие о дисконтировании денежных средств
  • Оценка стоимости денежных средств во времени
  • Модели простых и сложных процентов
  • Понятие аннуитета
Стоимость привлечения инвестиционных ресурсов фирмы
  • Оценка средней стоимости инвестиционных ресурсов с использованием дисконтирования
  • Определение стоимости собственных средств
  • Определение стоимости вновь привлеченных средств
  • Определение стоимости заемных средств
  • Оптимальная структура инвестиционных ресурсов
Стоимость привлечения и размещения инвестиционных ресурсов банка
  • Стоимость привлечения банковских ресурсов как основа определения дисконтной ставки банка
  • Методы определения стоимости привлеченных средств банка
  • Стоимость размещения банковских ресурсов

Оценка инвестиционных рисков и методика их учета в инвестиционной деятельности

Инвестиционные риски: сущность и классификация
  • Соотношение риска и доходности
  • Классификация рисков инвестиционной деятельности
  • Риски проектного финансирования
Процесс регулирования инвестиционных рисков
  • Идентификация рисков
  • Источники информации, необходимой для оценки рисков
  • Определение критериев и способов анализа рисков
  • Разработка мероприятий по снижению рисков
  • Мониторинг рисков
  • Ретроспективный анализ

Оценка эффективности инвестиций

Инвестиционное проектирование: принципы финансового обоснования
  • Понятие и виды инвестиционных проекто
  • Бизнес-план и его роль в финансовом обосновании инвестиционного проекта
Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов
  • Методика оценки эффективности капитальных вложений в условиях административной системы хозяйствования
  • Использование новых методических подходов к оценке эффективности инвестиций при переходе к рыночной экономике
  • Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании
  • Простейшие методы оценки инвестиций
  • Коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность инвестиционного проекта
Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инструментов
  • Методы оценки инвестиционных качеств финансовых инвестиций
  • Типы инвесторов
  • Модели оценки эффективности ценных бумаг

Порядок формирования и оценки инвестиционного портфеля

Инвестиционный портфель: понятие, виды, цели и принципы формирования
  • Понятие инвестиционного портфеля
  • Виды инвестиционных портфелей
  • Принципы формирования инвестиционного портфеля
Порядок формирования инвестиционного портфеля
  • Формирование портфеля реальных инвестиционных проектов
  •  Формирование портфеля ценных бумаг
Оценка инвестиционного портфеля
  • Методы моделирования инвестиционного портфеля
  • Отбор объектов инвестирования по критерию доходности
  • Отбор инвестиционных объектов по критерию ликвидности
  • Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска

ГОСУДАРСТВО В ИНВЕСТИЦИОННОЙ СФЕРЕ ЭКОНОМИКИ

Роль государства в регулировании инвестиционного процесса

Западные концепции регулирования инвестиций
  • Кейнсианская концепция
  • Монетаризм
  • Теория экономики предложения
  • Структурализм
  • Современные системы экономического регулирования
Формирование инвестиционной политики государства в условиях развития рыночных отношений в России
  • Инвестиционная, политика начального периода рыночного реформирования
  • Инвестиционная политика в посткризисный период
Принципы, границы и формы участия государства в инвестиционной деятельности
  • Условия усиления роли государства в инвестиционной сфере
  • Определение стратегических приоритетов инвестирования

Активизация государственной инвестиционной политики

  • Государственные инвестиции и поддержка приоритетных направлений экономического развития
  • Проблемы бюджетного финансирования инвестиций
  • Механизм отбора инвестиционных проектов на конкурсной основе
  • Российский банк развития и его задачи в сфере производственного инвестирования
  • Управление государственной собственностью как фактор роста эффективности инвестиций в государственном секторе экономики
Создание институционально-правовой и экономической среды, стимулирующей инвестиции в реальный сектор экономики
  • Денежно-кредитные методы стимулирования инвестиций
  • Формирование эффективной инфраструктуры финансового рынка
  • Активная промышленная и структурная политика
  • Налоговая политика
  • Правовые и нормативные методы регулирования
Региональные аспекты инвестиционной политики
  • Причины активизации инвестиционной политики регионов
  • Проблемы согласования инвестиционной политики федерального центра и регионов
Список рекомендуемой литературы
Приложение 1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ (в редакции Федерального закона от 2 января 2000 г. № 22-ФЗ)
Приложение 2. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» № 160-ФЗ

 

Популярные книги и учебники