|
 Год выпуска: 2007
Автор: Зви Боди, Роберт Мертон
Жанр: книга по курсу финансов
Издательство: Вильямс
Формат: DOC
Качество: OCR без ошибок
Количество страниц: 360
Описание: В сентябре 1997 года Prentice Hall выпустило в свет предварительное издание этой книги. Это было сделано для того, чтобы лучше узнать мнение относительно этой книги как преподавателей финансовых дисциплин, так и других читателей. С удовольствием отметим, что предварительная книга была использована в учебном процессе нескольких университетов, благодаря чему мы смогли воспользоваться их опытом. Вкратце укажем, что нам удалось узнать в результате непосредственной апробации книги в учебном процессе и какие изменения были внесены в первую книгу.
-
Студентам понравилось, что основной упор делался на изучение практических вопросов, связанных с принятием финансовых решений, и особенно им пришлись по вкусу примеры, взятые из области личных финансов. Исходя из этого, нами были переработаны главы 4 и 5. Теперь глава 5 "Финансовое планирование в жизни человека", представляет собой самодостаточное пособие для людей, делающих первые шаги в сфере принятия решений в области личных финансов с использованием концепции различной стоимости денег во времени. Это касается таких операций, как формирование личных сбережений, получение займов и инвестиционных решений на протяжении всей жизни человека (его жизненного цикла).
-
Читателям понравилась глава 3, посвященная финансовой отчетности. Однако, по мнению многих из них, при освещении этого вопроса было бы намного лучше сразу рассказать о финансовом прогнозировании и об оборотном капитале, которым в предыдущем издании была посвящена отдельная глава 19. В данном издании эти две главы объединены в одну главу 3, "Финансовая отчетность: интерпретация и использование для прогнозирования". Эта глава также может служить самостоятельным учебным пособием для начинающих, поскольку для ее чтения не требуется специальных знаний бухгалтерского учета.
-
В ответ на замечания университетских преподавателей в первом издании значительно расширено обсуждение вопросов, связанных с корпоративными финансами. Как уже говорилось, управление оборотным капиталом и составление предварительного финансового отчета для прогнозирования финансовой деятельности в данном издании включены в расширенную главу 3, посвященную финансовой отчетности. Глава 6, в которой описывается планирование инвестиций, теперь содержит подробный анализ инвестиционного проектирования с использованием электронных таблиц, включая вычисление дисконтированных денежных потоков и анализ чувствительности чистой приведенной стоимости к изменению тех или иных факторов инвестиционного проекта. Эта программа рассматривается также в Сборнике упражнений по моделированию с помощью электронных таблиц, где соответствующее описание представлено в форме поэтапных инструкций, в ходе выполнения которых создается модель и выполняется анализ чувствительности в программе Excel. В данном издании в главу 16 включено описание следующих методов принятия финансовых решений, связанных с планированием инвестиций: метода скорректированной приведенной стоимости (APV), метода прироста доходов акционеров (FTE) и метода средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Эти три подхода детально анализируются и наглядно сравниваются, а также показана их последовательность и логическая взаимосвязь. Кроме того, в главу 16 включено подробное обсуждение процесса практического выбора фирмой схемы смешанного (за счет выпуска акций и облигаций) финансирования ее капитала и приводится ряд конкретных примеров.
-
Вообще, читатели предварительного издания высказали мнение, что вторая часть книги намного сложнее для понимания, чем первая. По этой причине мы несколько изменили структуру книги и упростили ее вторую половину, что вызвало единогласное одобрение тех, кто впоследствии просматривал переработанный текст. Так, например, мы сделали более простым описание опционов и условных требований к компаниям. Вместо того чтобы посвящать этим понятиям отдельные главы, теперь они обсуждаются в одной главе 15, "Опционы и условные требования", которая содержит множество практических примеров, иллюстрирующих применение опционов и концепций их ценообразования. Кроме того, две главы предварительного издания, 11 и 12, были также объединены в одну главу 11. Теперь она называется "Хеджирование, страхование и диверсификация", благодаря чему преподаватель может ввести темы, посвященные управлению риском, во вводный курс.
-
Благодаря замечаниям наших особенно внимательных читателей предварительного издания мы смогли исправить ряд типографских и числовых ошибок, попавших в него. Но несмотря на все усилия, мы почти уверены, что в первое издание также вкрались опечатки, и были бы очень признательны, если бы вы помогли нам их обнаружить. Обязуемся исправить их, как только они будут найдены.
Эта книга является базовым учебником по курсу финансов, который изучается на первом курсе института при подготовке специалистов по программе MBA. В книге рассматриваются вопросы, затрагивающие все аспекты современной финансовой науки. Авторы книги, — университетские профессора Цви Боди и Роберт Мертон (Нобелевский лауреат по экономике 1997 г.), — детально проанализировали проблемы, с которыми все мы сталкиваемся дома и на работе. Изложение традиционных вопросов корпоративных финансов опирается на всесторонний анализ их концептуальных основ: деньги и время; оценка активов и управление риском.
СОДЕРЖАНИЕ КНИГИ
О чем эта книга
Содержание и структура книги
Данная книга как средство обучения
Способность к адаптации
Необходимый уровень математических знаний
Приложения для преподавателей
Руководство для преподавателя с ответами к задачам
Компакт-диск с материалами для преподавателя
Тестовая база данных
Менеджер тестов
Менеджер тестов FINCOACH и Руководство по использованию FINCOACH
Справочный Web-сайт PHLIP/CW: Prentice Hall для обучения с использованием ресурсов Internet (www.prenhall.com/bodie)
Справочный Web-сайт (www.prenhall.com/bodie)
Приложения для студентов
Компакт-диск "Финансовый центр издательства Prentice Hall"
Изменения, внесенные в учебник после его предварительного издания
Об авторах
Часть I
Финансы и финансовая система
Глава 1
ЧТО ТАКОЕ ФИНАНСЫ
1.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ФИНАНСОВ
1.2. ЗАЧЕМ СЛЕДУЕТ ИЗУЧАТЬ ФИНАНСЫ
1.3. ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ, ПРИНИМАЕМЫЕ ДОМОХОЗЯЙСТВАМИ
1.4. ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ, ПРИНИМАЕМЫЕ ФИРМАМИ
1.8. РЫНОЧНАЯ ДИСЦИПЛИНА: ПОГЛОЩЕНИЕ КОМПАНИЙ
1.9. РОЛЬ ФИНАНСИСТА В КОРПОРАЦИИ
Глава 2
ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА
2.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ
2.2. ФИНАНСОВЫЕ ПОТОКИ
2.3. ФУНКЦИИ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ И ИХ ЭВОЛЮЦИЯ
- 2.3.1. Функция 1. Перемещение ресурсов во времени и пространстве
- 2.3.2. Функция 2. Управление риском
- 2.3.3. Функция 3. Расчетно-платежная система
Контрольный вопрос 2.4
2.3.4. Функция 4. Объединение ресурсов и разделение паев участия в капитале
2.3.5. Функция 5. Информационная поддержка
Контрольный вопрос 2.6
2.3.6. Функция 6. Решение психологических проблем стимулирования
Контрольный вопрос 2.8
2.4. ФИНАНСОВЫЕ НОВШЕСТВА И "НЕВИДИМАЯ РУКА" РЫНКА
2.5. ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ
2.6. СТАВКИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА
- 2.6.1. Процентные ставки
- 2.6.2. Ставки доходности рискованных активов
- 2.6.3. Рыночные индексы и стратегия индексирования
- 2.6.4. Ставка доходности в исторической перспективе
- 2.6.5. Инфляция и реальные процентные ставки за период 1926-1997 гг.
- 2.6.6. Выравнивание процентных ставок
- 2.6.7. Основные факторы, влияющие на уровень ставок доходности
2.7. ФИНАНСОВЫЕ ПОСРЕДНИКИ
- 2.7.1. Банки
- 2.7.2. Прочие депозитно-сберегательные учреждения
- 2.7.3. Страховые компании
- 2.7.4. Пенсионные фонды
- 2.7.5. Взаимные фонды
- 2.7.6. Инвестиционные банки
- 2.7.7. Фирмы, вкладывающие капитал в венчурные компании
- 2.7.8. Фирмы, управляющие активами
- 2.7.9. Фирмы, предоставляющие информационные услуги
2.8. ФИНАНСОВАЯ ИНФРАСТРУКТУРА И РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ
- 2.8.1. Правила торговли ценными бумагами
2.9. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ И КВАЗИГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ
Таблица 2А.1 Данные для разработки фондовых индексов
Финансовые махинации
Контрольный вопрос 3.1
Контрольный вопрос 3.3
Движение денежных средств в результате инвестиционной деятельности
Дижение денежных средств в результате финансовой деятельности
3.6. АНАЛИЗ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ
- 3.6.1. Взаимосвязь между финансовыми коэффициентами
- 3.6.3. Ограничения анализа с использованием финансовых коэффициентов
3.7. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ
3.8. СОЗДАНИЕ МОДЕЛИ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
3.9.1. Коэффициент устойчивого роста фирмы
3.10. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
3.11. ЛИКВИДНОСТЬ И ВЫПОЛНЕНИЕ КАССОВОГО ПЛАНА
Часть II
Время и деньги
Глава 4
СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ ВО ВРЕМЕНИ И ДИСКОНТНЫЙ АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
4.1. СЛОЖНЫЕ ПРОЦЕНТЫ
- 4.1.1. Расчет будущей стоимости
- 4.1.2. Сбережения на старость
- 4.1.3. Реинвестирование по разным процентным ставкам
- 4.1.4. Погашение долга
4.2. ЧАСТОТА НАЧИСЛЕНИЯ СЛОЖНЫХ ПРОЦЕНТОВ
4.3. ПРИВЕДЕННАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ И ДИСКОНТИРОВАНИЕ
- 4.3.1. Когда подарок в 100 долларов на самом деле не равен 100 долларам
4.4. ПРАВИЛА ИНВЕСТИРОВАНИЯ НА ОСНОВЕ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
- 4.4.1. Инвестиции в земельную собственность
4.5. МНОЖЕСТВЕННЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ
- 4.5.1. Временные графики
- 4.5.2. Будущая стоимость нескольких денежных потоков
- 4.5.3. Приведенная стоимость нескольких денежных потоков
- 4.5.4. Инвестирование в случае с множественными денежными потоками
4.6. АННУИТЕТЫ
- 4.6.1. Будущая стоимость аннуитета
- 4.6.2. Приведенная стоимость аннуитета
- 4.6.3. Договор пожизненного страхования
- 4.6.4. Получение ипотечного кредита
4.7. ПОЖИЗНЕННАЯ РЕНТА
- 4.7.1. Инвестирование в привилегированные акции
- 4.7.2. Инвестирование в обычные акции
4.8. АМОРТИЗАЦИЯ КРЕДИТОВ
- 4.8.1. Выгоден ли заем на покупку машины
4.9. ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ И СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ ВО ВРЕМЕНИ
- 4.9.1. Расчет чистой приведенной стоимости: валютный аспект
4.10. ИНФЛЯЦИЯ И АНАЛИЗ НА ОСНОВЕ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
- 4.10.1. Инфляция и будущая стоимость
- 4.10.2. Сбережения на учебу в колледже: вариант 1
- 4.10.3. Инвестирование в депозитные сертификаты, защищенные от инфляции
- 4.10.4. Почему должники остаются в выигрыше от непредвиденной инфляции
- 4.10.5. Инфляция и приведенная стоимость
- 4.10.6. Сбережения на учебу в колледже: вариант 2
- 4.10.7. Инфляция и сбережения
- 4.10.8. Сбережения на учебу в колледже: вариант 3
- 4.10.9. Инфляция и инвестиционные решения
Глава 6
АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
6.1. СУТЬ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
6.2. ОТКУДА БЕРУТСЯ ИДЕИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ?
6.3. КРИТЕРИЙ ИНВЕСТИРОВАНИЯ: ПОЛОЖИТЕЛЬНАЯ ЧИСТАЯ ПРИВЕДЕННАЯ СТОИМОСТЬ
6.4. ОЦЕНКА ПОТОКОВ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
6.5. СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА
6.6. АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ЭЛЕКТРОННЫХ ТАБЛИЦ
- 6.6.1. Точка безубыточности
- 6.6.2. Чувствительность NPV к росту продаж
6.7. АНАЛИЗ ПРОЕКТОВ ПО СНИЖЕНИЮ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ
6.8. ПРОЕКТЫ РАЗЛИЧНОЙ ДЛИТЕЛЬНОСТИ
6.9. СРАВНЕНИЕ ВЗАИМОИСКЛЮЧАЮЩИХ ПРОЕКТОВ
6.10. ИНФЛЯЦИЯ И ПЛАНИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ
Часть III
Стоимостные модели активов
Глава 7
ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ АКТИВОВ
7.1. СООТНОШЕНИЕ МЕЖДУ СТОИМОСТЬЮ АКТИВА И ЕГО ЦЕНОЙ
7.2. МАКСИМИЗАЦИЯ СТОИМОСТИ АКТИВОВ И ПРИНЯТИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ
7.3. ЗАКОН ЕДИНОЙ ЦЕНЫ И АРБИТРАЖ
7.4. АРБИТРАЖНЫЕ ОПЕРАЦИИ И ЦЕНЫ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ
7.5. ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ И ЗАКОН ЕДИНОЙ ЦЕНЫ
7.6. ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ И ТРЕХСТОРОННИЙ АРБИТРАЖ
7.7. ОЦЕНКА АКТИВОВ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ МЕТОДА СОПОСТАВЛЕНИЙ
7.8. МОДЕЛИ СТОИМОСТНОЙ ОЦЕНКИ АКТИВОВ
- 7.8.1. Оценка недвижимости
- 7.8.2. Оценка стоимости акций
7.9. БУХГАЛТЕРСКИЕ ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ АКТИВОВ
7.10. ВЛИЯНИЕ ИНФОРМАЦИИ НА КУРС ЦЕННЫХ БУМАГ
7.11. ГИПОТЕЗА ЭФФЕКТИВНОГО РЫНКА
Глава 8
ОЦЕНКА АКТИВОВ С ФИКСИРОВАННЫМИ ДОХОДАМИ: ОБЛИГАЦИИ
8.1. ОЦЕНКА ИНСТРУМЕНТОВ С ФИКСИРОВАННЫМИ ДОХОДАМИ НА ОСНОВАНИИ РАСЧЕТА ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ
8.2. ОСНОВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ АНАЛИЗА: БЕСКУПОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ
8.3. КУПОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ, ТЕКУЩАЯ ДОХОДНОСТЬ И ДОХОДНОСТЬ ПРИ ПОГАШЕНИИ
- 8.3.1. Что нужно знать о фондах, оперирующих с "высокодоходными" облигациями Казначейства США
8.4. ЧТЕНИЕ ТАБЛИЦ КОТИРОВКИ ОБЛИГАЦИЙ
8.5. ПОЧЕМУ ЦЕННЫЕ БУМАГИ С ОДИНАКОВЫМИ СРОКАМИ ПОГАШЕНИЯ МОГУТ ИМЕТЬ РАЗЛИЧНУЮ ДОХОДНОСТЬ
- 8.5.1. Влияние купонной доходности
- 8.5.2. Влияние риска дефолта и налогообложения
- 8.5.3. Другие причины, влияющие на доходность облигаций
8.6. ВРЕМЯ И ДИНАМИКА ЦЕН ОБЛИГАЦИЙ
- 8.6.1. Фактор времени
- 8.6.2. Процентный риск
Глава 9
ОЦЕНКА ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ
9.1. ЧТЕНИЕ ТАБЛИЦ КОТИРОВКИ АКЦИЙ
9.2. ОЦЕНКА АКЦИЙ: МОДЕЛЬ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ДИВИДЕНДОВ
9.3. ОЦЕНКА АКЦИЙ: ПРИБЫЛЬ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ
9.4. ОЦЕНКА АКЦИЙ С ПОМОЩЬЮ КОЭФФИЦИЕНТА Р/Е: ПОВТОРНЫЙ ПОДХОД
9.5. ВЛИЯЕТ ЛИ ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА НА БЛАГОСОСТОЯНИЕ АКЦИОНЕРОВ?
- 9.5.1. Дивиденды в денежной форме и выкуп акций
- 9.5.2. Дивиденды, выплаченные акциями
- 9.5.3. Дивидендная политика в идеальной финансовой среде
- 9.5.4. Дивидендная политика в реальном мире
Часть IV
Управление риском и портфельная теория
Глава 10
ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ
10.1. ЧТО ТАКОЕ РИСК
- 10.1.1. Управление риском
- 10.1.2. Подверженность риску
10.2. РИСК И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ РЕШЕНИЯ
- 10.2.1. Виды риска, с которыми сталкиваются домохозяйства
- 10.2.2. Виды риска, с которыми сталкиваются компании
- 10.2.3. Роль правительства в управлении риском
10.3. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ
- 10.3.1. Выявление риска
- 10.3.2. Оценка риска
- 10.3.4. Реализация выбранных приемов
- 10.3.5. Оценка результатов
10.4. ТРИ СХЕМЫ ПЕРЕНОСА РИСКА
- 10.4.1. Хеджирование
- 10.4.2. Страхование
- 10.4.3. Диверсификация
10.5. ПЕРЕНОС РИСКА И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ
- 10.5.1. Эффективное принятие существующего риска
- 10.5.2. Распределение риска и ресурсов
10.6. ИНСТИТУТЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ
10.7. ПОРТФЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯ: СТАТИСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ДЛЯ ОПТИМАЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ
10.8. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ВЕРОЯТНОСТЕЙ ДОХОДНОСТИ
10.9. СТАНДАРТНОЕ ОТКЛОНЕНИЕ ДОХОДНОСТИ КАК МЕРА РИСКА
Глава 11
ХЕДЖИРОВАНИЕ, СТРАХОВАНИЕ И ДИВЕРСИФИКАЦИЯ
11.1. ХЕДЖИРОВАНИЕ РИСКА С ПОМОЩЬЮ ФОРВАРДНЫХ И ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ
11.2. ХЕДЖИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО РИСКА С ПОМОЩЬЮ СВОПА
11.3. ХЕДЖИРОВАНИЕ РИСКА НЕВЫПОЛНЕНИЯ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ: СОПОСТАВЛЕНИЕ АКТИВОВ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВ
11.4. МИНИМИЗАЦИЯ РАСХОДОВ НА ХЕДЖИРОВАНИЕ
11.5. СТРАХОВАНИЕ ИЛИ ХЕДЖИРОВАНИЕ
11.6. ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ СТРАХОВЫХ КОНТРАКТОВ
- 11.6.1 Исключения и пределы
- 11.6.2 Франшизы
- 11.6.3 Совместный платеж
11.7. ФИНАНСОВЫЕ ГАРАНТИИ
11.8. ВЕРХНИЙ И НИЖНИЙ ПРЕДЕЛЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
11.9. ОПЦИОНЫ КАК ИНСТРУМЕНТ СТРАХОВАНИЯ
- 11.9.1. Опцион "пут" на акции
- 11.9.2. Опцион "пут" на облигации
11.10. ПРИНЦИП ДИВЕРСИФИКАЦИИ
- 11.10.1. Диверсификация инвестиций: активы с некоррелируемыми рисками
- 11.10.2. Недиверсифицируемый риск
11.11. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ И СТОИМОСТЬ СТРАХОВАНИЯ
Глава 12
ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
12.1. ПРОЦЕСС ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
- 12.1.1. Жизненный цикл семьи
- 12.1.2. Горизонты прогнозирования
- 12.1.3. Толерантность к риску
- 12.1.4. О роли профессионального управляющего активами
12.2. ДОХОДНОСТЬ И РИСК: В ПОИСКАХ БАЛАНСА
- 12.2.1. Что такое безрисковые активы
- 12.2.2. Объединение безрискового актива с единственным рискованным активом
- 12.2.4. Концепция эффективности портфеля
12.3. ЭФФЕКТИВНАЯ ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ 1РИ НАЛИЧИИ МНОГИХ РИСКОВАННЫХ АКТИВОВ
- 12.3.1. Портфели из двух рискованных активов
- 12.3.2. Оптимальная комбинация рискованных активов
- 12.3.3. Формирование наиболее предпочтительного инвестиционного портфеля
- 12.3.4. Как получить заданную ожидаемую доходность: пример 2
- 12.3.5. Портфели с множеством рискованных активов
Часть V
Оценка активов
Глава 13
ЦЕНОВАЯ МОДЕЛЬ РЫНКА КАПИТАЛА
13.1. ОСНОВЫ ЦЕНОВОЙ МОДЕЛИ РЫНКА КАПИТАЛА
13.2. ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ВЕЛИЧИНУ ПРЕМИИ ЗА РИСК РЫНОЧНОГО ПОРТФЕЛЯ
13.3. КОЭФФИЦИЕНТ "БЕТА" И ПРЕМИИ ЗА РИСК ОТДЕЛЬНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
13.4. ПРИМЕНЕНИЕ ЦМРК ДЛЯ ФОРМИРОВАНИЯ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
13.5. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ И РЕГУЛИРОВАНИЕ СТАВОК ДОХОДНОСТИ
- 13.5.1. Модели оценки стоимости активов на основе дисконтирования денежных потоков
- 13.5.2. Стоимость капитала
- 13.5.3. Регулирование доходности и ценообразования на базе издержек и фиксированной прибыли
13.6. МОДИФИКАЦИЯ ЦМРК И ЕЕ ВОЗМОЖНЫЕ АЛЬТЕРНАТИВЫ
Глава 14
ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ ФОРВАРДНЫХ И ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ
14.1. РАЗЛИЧИЯ МЕЖДУ ФОРВАРДНЫМИ И ФЬЮЧЕРСНЫМИ КОНТРАКТАМИ
14.2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ФУНКЦИЯ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ
14.3. РОЛЬ БИРЖЕВЫХ СПЕКУЛЯНТОВ
14.4. СВЯЗЬ МЕЖДУ ТОВАРНЫМИ СПОТ-ЦЕНАМИ ' ФЬЮЧЕРСНЫМИ ЦЕНАМИ
14.5. ПОЛУЧЕНИЕ ИНФОРМАЦИИ НА ОСНОВЕ ТОВАРНЫХ ФЬЮЧЕРСНЫХ ЦЕН
14.6. ЗОЛОТО: ПАРИТЕТ МЕЖДУ ФОРВАРДНЫМИ И СПОТ-ЦЕНАМИ
- 14.6.1. "Подразумеваемые" издержки по хранению
14.7. ФИНАНСОВЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ
14.8. "ПОДРАЗУМЕВАЕМАЯ" БЕЗРИСКОВАЯ СТАВКА ДОХОДНОСТИ
14.9 ФОРВАРДНАЯ ЦЕНА — ЭТО НЕ ПРОГНОЗ ДЛЯ БУДУЩИХ ЦЕН СПОТ
14.10. УРАВНЕНИЕ ПАРИТЕТА МЕЖДУ ФОРВАРДНЫМИ ЦЕНАМИ И ЦЕНАМИ СПОТ ПРИ УСЛОВИИ ДЕНЕЖНЫХ ДИВИДЕНДОВ
14.11. "ПОДРАЗУМЕВАЕМЫЕ" ДИВИДЕНДЫ
14.12. УРАВНЕНИЕ ПАРИТЕТА ДЛЯ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ
14.13. РОЛЬ ОЖИДАНИЙ В ОПРЕДЕЛЕНИИ ВАЛЮТНОГО КУРСА
Глава 15
ОПЦИОНЫ И УСЛОВНЫЕ ТРЕБОВАНИЯ
15.1. СУТЬ ОПЦИОННЫХ КОНТРАКТОВ
- 15.1.1. Опционы на индексы
15.2. ИНВЕСТИРОВАНИЕ И ОПЦИОНЫ
15.9. АНАЛИЗ УСЛОВНЫХ ТРЕБОВАНИЙ
15.10. КРЕДИТНЫЕ ГАРАНТИИ
- 15.10.1. Гарантии: пример
15.11. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ СФЕРЫ ПРИЛОЖЕНИЯ МЕТОДА ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОПЦИОНОВ
Часть VI
Корпоративные финансы
Глава 16
СТРУКТУРА КАПИТАЛА
16.1. ВНУТРЕННЕЕ ИЛИ ВНЕШНЕЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
16.2. ФИНАНСИРОВАНИЕ ЗА СЧЕТ ВЫПУСКА АКЦИЙ
16.3. ФИНАНСИРОВАНИЕ С ПРИВЛЕЧЕНИЕМ ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА
- 16.3.1. Заем под обеспечение
- 16.3.2. Долгосрочная аренда
- 16.3.3. Пенсионные обязательства
16.4. СТРУКТУРА КАПИТАЛА И ИДЕАЛЬНАЯ ФИНАНСОВАЯ СРЕДА
16.5. УВЕЛИЧЕНИЕ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ: ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ
16.6. СНИЖЕНИЕ ЗАТРАТ
- 16.6.1. Налоги и субсидии
- 16.6.2. Затраты, связанные с бедственным финансовым положением
16.7. РАЗРЕШЕНИЕ ПРОТИВОРЕЧИЙ ИНТЕРЕСОВ
- 16.7.1. Проблемы мотивации: свобода в операциях с денежными средствами
- 16.7.2. Конфликты между акционерами и кредиторами
16.8. СОЗДАНИЕ НОВЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ДЛЯ ЗАИНТЕРЕСОВАННЫХ СТОРОН
16.9. ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ НА ПРАКТИКЕ
- 16.9.1. Пять компаний
- 16.9.2. Пять методов финансирования бизнеса
16.10. ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСОВЫЙ "РЫЧАГ"
- 16.10.1. Сравнение трех методов оценки инвестиционных решений
Глава 17
ФИНАНСЫ И КОРПОРАТИВНАЯ СТРАТЕГИЯ
17.1. СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ
17.2. ПЕРЕДАЧА АКТИВОВ
17.3. ИНВЕСТИРОВАНИЕ В РЕАЛЬНЫЕ ОПЦИОНЫ
- 17.3.1. Пример
- 17.3.2. Применение формулы Блэка-Шоулза для оценки стоимости реальных опционов
РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА
 скачать книгу Финансы - Зви Боди, Роберт Мертон (3.51 Мбайт)
|
