Корпоративные финансы - Ивашковская И.В. - Учебное пособие

Описание: Руководство к изучению курса «Корпоративные финансы» предназначено для студентов бакалавриата и нацелено на подытоживание методологических моделей, составляющих базу современного финансового анализа фирмы. Руководство не является учебником и не претендует на то, чтобы его заменить. В нем выделены ключевые аналитические вопросы, внимание сосредоточено на объяснении наиболее важных конструкций сложного курса «Корпоративные финансы», выстраивающего концептуальные рамки финансового анализа любой фирмы на примере наиболее легко наблюдаемого объекта — акционерной компании. При этом авторы ставили перед собой задачи выделить главную нить курса, выявить векторы развития финансового анализа фирмы, выстроить развитие моделей. Поэтому первый раздел пособия — это методические рекомендации к изучению тем курса, они помогут усвоить непростой объемный материал.

«Корпоративные финансы»

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ К ИЗУЧЕНИЮ КЛЮЧЕВЫХ ТЕМ КУРСА

1. Введение в анализ подлинной стоимости заемного капитала фирмы
   • Почему мы начинаем с заемного, а не собственного капитала
   • Метод построения портфеля-копии
   • Как метод дисконтирования потоков денежных средств связан с методом портфеля-копии
   • Финансовый способ анализа доходности актива
2. Введение в анализ подлинной стоимости собственного капитала фирмы
   • Обобщенный алгоритм оценки инвестиционной стоимости собственного капитала фирмы
   • Принципы анализа подлинной стоимости фирмы на основе потоков свободных денежных средств
   • Модели анализа подлинной стоимости фирмы
3. Анализ доходности, ожидаемой собственниками фирмы
   • Принципы и методы анализа ключевых показателей САРМ
   • Интерпретация ключевых показателей САРМ
   • Алгоритмы определения ключевых показателей
   • Многофакторные модели
   • Проблемы анализа доходности, ожидаемой собственниками компаний на развивающихся рынках капитала
4. Анализ эффективности инвестиций в реальные активы
   • Принципы оценки эффективности инвестиционных решений в стандартных методах проектного анализа
   • Управленческая гибкость и необходимость нестандартных методов проектного анализа
5. Структура капитала фирмы
   • Роль модели структуры капитала на совершенном рынке
   • Введение корпоративного налога на прибыль
   • Роль модели Миллера
   • Почему и каким образом нужно учесть в построении модели издержки финансовой неустойчивости
   • Развитие модели анализа структуры капитала: введение асимметрии информации и стимулов агентов
   • Значение теоретических моделей анализа структуры капитала для формирования политики финансирования фирмы
6. Анализ затрат на капитал и барьерной ставки доходности фирмы
   • Принципы оценки затрат на капитал
   • Методы оценки затрат на заемный капитал компании
   • Методы оценки затрат на собственный капитал
   • Анализ финансового рычага: различия бухгалтерского и финансового подходов
7. Политика выплат инвесторам и стоимость фирмы
   • Принципы анализа политики выплат на совершенном рынке капитала
   • Влияние налогов на предпочтения инвесторов и политику выплат
   • Введение второго типа несовершенств: сигнальные модели политики выплат
   • Введение третьего типа несовершенств: неполные контракты
   • Модели «радикальных левых»
8. Взаимосвязь инвестиционных решений и решений о финансировании фирмы
   • Почему необходим портфельный подход к финансовому анализу фирмы
   • Как учесть политику финансирования в инвестиционном анализе
   • Как использовать модели инвестиционного анализа для выявления оптимальной структуры капитала
9. Принципы анализа стратегических сделок покупки контроля и реструктуризации фирмы
   • Принципы оценки выгод от покупки контроля. Почему нужно изучать мотивы стратегических сделок
   • Анализ эффективности операций слияния и поглощения на основе дисконтированного потока денежных средств

ЗАДАЧИ И ТВОРЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ

1. Введение в анализ подлинной стоимости заемного капитала фирмы
2. Введение в анализ подлинной стоимости собственного капитала фирмы
3. Анализ доходности, ожидаемой собственниками фирмы
4. Анализ эффективности инвестиций в реальные активы
5. Структура капитала фирмы
6. Анализ затрат на капитал и барьерной ставки доходности фирмы
7. Политика выплат инвесторам и стоимость фирмы
8. Взаимосвязь инвестиционных решений и решений о финансировании фирмы
9. Принципы анализа стратегических сделок приобретения контроля и реструктуризации фирмы

РЕШЕНИЕ ТИПОВЫХ ЗАДАЧ

1. Введение в анализ подлинной стоимости заемного капитала фирмы
2. Введение в анализ подлинной стоимости собственного капитала фирмы
3. Анализ доходности, ожидаемой собственниками фирмы
4. Анализ эффективности инвестиций в реальные активы
5. Структура капитала фирмы
6. Анализ затрат на капитал и барьерной ставки доходности фирмы
7. Политика выплат инвесторам и стоимость фирмы
8. Взаимосвязь инвестиционных решений и решений о финансировании фирмы
9. Принципы анализа стратегических сделок приобретения контроля и реструктуризации фирмы

Литература

---

скачать учебное пособие: Корпоративные финансы - Ивашковская И.В.

---