Финансы и хорошее общество - Шиллер Р.Дж.

Описание: Финансовый кризис напоминает нам, что инновации должны осуществляться так, чтобы они способствовали ответственному управлению использованием имеющихся у общества ресурсов. Наилучший способ достижения этой цели заключается в привнесении в культуру Уолл-стрит высоких моральных принципов посредством создания и соблюдения образцовых практик представителями различных профессий — генеральными директорами и трейдерами, бухгалтерами и инвестиционными банкирами, юристами и филантропами. В 1776 г., после публикации классического труда Адама Смита «Исследование о природе и причинах богатства народов», провозглашенного отправной точкой современной экономической науки, для мыслителей и критиков самым больным вопросом являлась проблема таможенных тарифов4. Частные производители требовали от правительств признания приоритетности своих интересов по отношению к интересам общества в целом и лоббировали установление государством достаточно высоких тарифов, которые избавили бы их от конкуренции со стороны иностранных поставщиков, имевших более низкие издержки. Но Адам Смит и его последователи наглядно продемонстрировали важность торговли для широкого распространения богатства народов. С тех пор лоббистам, отстаивающим групповые интересы, стало гораздо труднее добиваться повышения таможенных тарифов. Современная международная торговля в значительной степени является свободной. Начиная с революций XVIII столетия она постепенно превращалась в жизненно важный институт быстрого роста и широко распространившегося процветания.
В наши дни глубокого финансового кризиса предметом разногласий мыслителей и критиков считается не торговля, но финансы сами по себе. Волна враждебности докатилась даже до тех общественных институтов, которые лишь косвенно ассоциируются в сознании людей с финансами. Она вызывает воспоминания о состоянии общественного сознания в период последнего крупнейшего мирового финансового кризиса — Великой депрессии после 1929 г. Воцарившееся в то время в умах смятение было настолько сильным, что большая часть мировой экономики оказалась парализованной, а следствием повышения международной напряженности стала Вторая мировая война.
Порожденная кризисом и охватившая общество враждебность может оказать никак не желательное сегодня угнетающее воздействие на финансовый прогресс. Как ни странно, но для того, чтобы добиться снижения вероятности финансовых кризисов в будущем, необходимо не ограничение финансовой деятельности, а использование более совершенных финансовых инструментов. Одновременно публику весьма раздражает существующая, как ей кажется, несправедливость, когда те, кто занят в сфере финансов, зарабатывают большие деньги. Такое отношение, когда все новое воспринимается с подозрением, отрицательно сказывается на инновациях. Политический климат способен заморозить инновационный процесс, что препятствует прогрессу финансового капитализма в тех направлениях, где он мог бы оказаться выгодным для всех граждан.
Разумеется, финансовые инновации продолжаются, пусть достаточно медленно и на весьма консервативном уровне. Но охвативший общество страх препятствует распространению важных новых финансовых продуктов. В этой книге я утверждаю, что причиной финансового кризиса были вовсе не только алчность и нечестность игроков из мира финансов; в конечном итоге кризис был вызван фундаментальными структурными изъянами наших финансовых институтов. Тем не менее таким изъянам, как провал в управлении рисками, связанными с недвижимостью, или провал в регулировании «кредитного плеча», и сегодня уделяется недостаточное внимание; реакция на кризис заключалась отнюдь не в осуществлении смелых инноваций в проблемных областях, в которых наши институты продемонстрировали свою несостоятельность. Вместо этого основное внимание было сосредоточено на избегании срочной помощи со стороны государства частным компаниям и сокращении государственного долга посредством урезания расходов правительства. Политические инициативы, выдвинутые в ответ на проявляемое публикой недовольство, были направлены на борьбу с явлениями, которые общественность воспринимала как проблему, без учета мнения тех, кто способен был предложить новые идеи.
Социально-продуктивные финансовые инновации могли бы осуществляться гораздо быстрее, учитывая революцию в сфере информации и то, как много стран экспериментируют с различными экономическими структурами и конкурируют в борьбе за место на мировой рыночной площадке. В течение нескольких последних десятилетий мы были свидетелями быстрого развития финансовых контрактов вширь (выражавшегося в расширении масштабов рынков), направленного на обеспечение безопасности наших фундаментальных экономических активов. Инновации могли включать в себя внедрение новых и более совершенных гарантий, направленных на защиту от экономической депрессии, включая распространение новых видов договоров страхования, позволяющих людям проявлять большую предприимчивость, не опасаясь экономической катастрофы. Мы стали очевидцами разработки инновационных мер, призванных ограничить распространение «чумы» экономического неравенства, угрожающей возникновением в обществе опасных социальных проблем.
Более всего я хочу, чтобы мои близкие и дальние, молодые и немало пожившие, студенты знали, что финансы обладают потенциалом привнесения надежды на более честный и справедливый мир. Условием достижения этой цели является их энергия и разум.

---

Содержание книги
«Финансы и хорошее общество»

Введение: финансы, ответственное управление и наши цели

• Что скрывается за фразой «эволюция финансового капитализма»?
• Неотвратимое наступление финансового капитализма
• Финансовый капитализм и марксистский коммунизм
• Финансовый капитализм вступает в пору зрелости
• К рабочей теории финансового капитализма
• Чем «занимаются» финансы
• Финансы соответствуют хорошему обществу
• Возможности завтрашнего дня: финансовый капитализм в информационную эпоху
• Финансовая деятельность в экономике
• Финансовый капитализм и проблема финансовых инноваций
• О чем пойдет речь далее?

СФЕРА ФИНАНСОВ: РОЛИ И ОБЯЗАННОСТИ

1. Главный исполнительный директор
   • Преемственность руководства
   • Установление уровня вознаграждения
   • Моральный риск и отсроченное денежное вознаграждение
   • Совет директоров и назначения по знакомству
   • Всеобщий характер проблемы стимулирования руководства компаний
2. Инвестиционные менеджеры
   • Переиграть рынок
   • Устойчивость результатов деятельности инвестиционного менеджера
   • «Мыльные пузыри» денежного вознаграждения инвестиционных менеджеров
   • Отвлекающие игры инвестиционных менеджеров
   • Честность в инвестиционном менеджменте
3. Банкиры
   • Происхождение банков
   • Банки как институты, предоставляющие возможность получения безопасного дохода и ликвидность
   • Эволюция и будущее банковской деятельности
   • Демократизация банковского дела
4. Инвестиционные банкиры
   • Демократизация инвестиционной банковской деятельности
   • Инвестиционная банковская деятельность и стимулирование
5. Ипотечные кредиторы и секьюритизаторы
   • Инициирование ипотечного кредита
   • Секьюритизация ипотеки
6. Трейдеры и маркетмейкеры
   • Трейдеры как менеджеры системы финансового вознаграждения
   • Высокочастотный трейдинг
   • Многообразный трейдинг
7. Страховщики
   • Демократизация страхования
   • Борьба с долгосрочными рисками
   • Процесс совершенствования страхования
8. Конструкторы рынков и финансовые инженеры
   • Многообразие целей конструирования рынков
   • Конструирование рынков, необходимых для решения очень личных проблем
9. Создатели деривативов
   • Происхождение деривативов
   • Оправдания рынков деривативов
   • Регулирование торговли опционами
10. Юристы и финансовые советники
    • Юристы
    • Доступность юристов в общем...
    • ... и для людей с низкими и средними доходами
    • Финансовые советники
    • Юридические и финансовые советники как ключевые элементы финансового капитализма
11. Лоббисты
    • Недостаточное противодействие силе лоббистов
    • И все же лоббисты способны приносить пользу обществу
    • Реформирование лоббистской деятельности и лоббистов
12. Регуляторы
    • Саморегулируемые организации
    • Государственные регуляторы
13. Бухгалтеры и аудиторы
14. Работники сферы образования
    • Историческая миссия бизнес-образования
    • Экономическое образование и нравственность
15. Специалисты по финансам в сфере общественных благ
16. Политические деятели, ответственные за стабилизацию экономики
    • Политические деятели, ответственные за осуществление денежно-кредитной политики
    • Политические деятели, ответственные за осуществление налогово-бюджетной политики
    • Создание финансовых институтов, призванных ограничить размах экономических флуктуаций
    • Стабилизация в будущем
17. Менеджеры некоммерческих организаций и доверительные управляющие
    • Деятельность доверительных управляющих способствует достижению долгосрочных целей
    • Некоммерческие организации
    • Институциональные «накопители»
    • Будущее доверительного управления и некоммерческих организаций
18. Филантропы
    • Фундаментальная экономическая роль филантропов
    • Эгоизм и филантропия

НЕДОВОЛЬСТВО ФИНАНСАМИ

1. Финансы, математика и красота
   1. Симметрия
   2. Красота экономической деятельности, опирающейся на финансы
2. Категоризация людей: финансисты против художников и других идеалистов
3. Импульс к риску
   1. Риск превращается в призвание
   2. Тревога и неравенство
4. Импульс к традиционным, хорошо знакомым инструментам и решениям
   1. Принимая слова за вещи
   2. Установленное право
5. Долг и соотношение заемных и собственных средств
   • Человеческие ошибки в отношении долга
   • Уровень задолженности в США во время финансового кризиса 2007 г.
   • Уровень задолженности и европейский долговой кризис
   • Циклическое изменение соотношения заемных и собственных средств
   • Одиозный и благотворный долг
6. Финансы как сфера деятельности, пользующаяся сомнительной репутацией, и некоторые заслуживающие сожаления искушения, присущие финансам
   • Сравнение с азартными играми в казино
   • Когнитивный диссонанс и лицемерие
   • Нравственная цель
   • Ошибочно принимаемое за порок
   • Люди, безусловно, осознают низость
   • Уход от чрезмерно острой реакции на нечестное поведение
7. Значение финансовых спекуляций
   • Спекуляции способствуют рыночной эффективности
   • Spiritus Animalis, или Иррациональное начало
   • Отбор и спекулятивное поведение
   • Ограниченная ответственность
   • Отказ от партнерства в пользу публичных корпораций с ограниченной ответственностью
   • Поощрение положительной стороны финансовых спекуляций
8. Спекулятивные «мыльные пузыри» и их издержки для общества
   • Что представляет собой спекулятивный «мыльный пузырь»?
   • Социальные эпидемии
   • Нефинансовые инвестиционные «пузыри»
   • Войны и «мыльные пузыри»
   • «Хорошее общество»
   • Значение «мыльных пузырей»
9. Неравенство и несправедливость
   • Финансы и несправедливость
   • Как богатство связано с финансами
   • Возможные «мыльные пузыри» в финансовом вознаграждении
   • Семейные династии
   • Демонстративное потребление
   • Налоги на наследство
   • Индексация налогов по неравенству или страхование от неравенства
   • Необходимость последовательности в своих действиях и применения финансовой теории
10. Проблемы с филантропией
    • Усиление стимулов к благотворительности
    • Налоговое законодательство, благоприятствующее благотворительности
    • Ослабление потребности в упрощении налоговой системы
    • Более точно сфокусированные благотворительные вычеты и налоговые кредиты
    • Налоговые стимулы для дарений в общении между людьми
    • Некоммерческие корпорации участия
    • Другие способы повышения эффективности благотворительной деятельности
    • Наши цели и наша жизнь
11. Распыление собственности на капитал
    • Земельная реформа
    • Домовладение
    • Собственность на инвестиционные портфель
    • Политика, поощряющая превращение наемных работников в собственников бизнеса
    • Ограничение процесса концентрации
    • Совместное воздействие политических решений, направленных на распыление капитала
12. Великие заблуждения прошлого и наших дней
    • Великое заблуждение в 1910 г.
    • Великое заблуждение относительно первопричин Первой мировой войны
    • Великое заблуждение в современном бизнесе
    • Удовлетворенность жизнью
    • Агрессия в жизни и в бизнесе
    • Финансы и урегулирование конфликтных ситуаций

Литература

---

скачать книгу: Финансы и хорошее общество - Шиллер Р.Дж.

---