Битва за душу капитализма - Богл Дж.К.

Год выпуска: 2011

Автор: Богл Дж.К.

Жанр: Экономика

Издательство: Института Гайдара

Формат: PDF

Качество: OCR

Количество страниц: 424

Описание: В настоящей книге Джон К. Богл (род. 1929), легендарный инвестор и основатель второго по величине в мире индексного паевого фонда Vanguard, предлагает историю трансформации американского капитализма последних десятилетий. Он показывает, каким образом изменение структуры управления корпорациями обернулось тем, что их руководство перестало заботиться об интересах собственников и начало преследовать исключительно свои собственные интересы. Не ограничиваясь простой критикой действий исполнительных директоров, финансовых посредников, юристов, Богл намечает направления важных реформ, способных привести к возрождению корпоративной ответственности.

Возможно, некоторые люди, особенно работающие в сфере финансовых услуг, скажут, что Джек Богл — просто сварливый малый. Возможно, но теперь мы знаем, что нам следовало прислушиваться к его настойчивым предупреждениям о проблемах финансовой системы, которых вполне можно было избежать, как могли избежать и убытков на фондовом рынке, и корпоративных скандалов, свидетелями которых мы стали в последние годы. Теперь мы знаем, что многие предупреждения Богла были верны, хотя в других пророчествах он ошибался.
Применение определения «сварливый» может быть попросту неудачной попыткой некоторых заинтересованных лиц дезавуировать слова человека, который на протяжении долгих лет много сделал для повышения стандартов поведения в бизнесе. Действительно, если Богл и сварлив, то его проповедь не исчерпывается сварливостью. Он говорит и мыслит откровенно. Он строг ко всем нам: к корпоративным управляющим, членам советов директоров и в конечном счете к собственникам акций. Но Богл старается быть справедливым.
Богл озабочен, и он заботится о будущем. Он встревожен потому, что знает: дефицит нашего текущего баланса достиг неслыханных уровней и теперь составляет ошеломляющие 70 0 миллиардов долларов в год. Богл знает, что США не хватает сбережений, которые теперь страна черпает из внешних источников на безрассудном и дисфункциональном уровне. Богл знает, что доверие иностранных и, разумеется, американских инвесторов к надежности рынков капитала США имеет решающее значение для здоровья американской экономики. Богл знает, что для восстановления этой надежности необходимы фундаментальные реформы американских корпораций и американских финансовых институтов.
Для того чтобы убедиться во всем этом, мне не нужно было читать эту книгу. Я очень хорошо знаю Джека Богла как члена Комиссии конференции советов директоров по общественному доверию и частному предпринимательству, в которую входят десять уважаемых американцев и одним из председателей которой я являюсь (второй председатель — Джон Сноу). Богл был юристом фирмы, непосредственно сталкивавшимся с действительно трудными проблемами — такими, как списание опционов по акциям, необходимость независимого председателя (как он пишет в этой книге, компании нуждаются и в «боссах бизнеса», и в «боссах совета»), вознаграждение управляющих,    рассчитанное на основании долгосрочной эффективности управления, по-настоящему независимые аудиторские комитеты и комитеты по вознаграждениям. Такие комитеты должны иметь волю и полномочия не только привлекать (и увольнять) внешних советников, но и убеждаться в том, что у этих советников нет конфликта интересов вследствие оказания услуг (например, консалтинговых) фирмами, в советах директоров которых не заседает клиент, входящий, однако, в правление фирм. И так далее, и так далее.
У Джека отличный стиль (мне хотелось бы писать так же!). Он — редкая фигура, по меньшей мере в нашей отрасли. Он очень эрудирован. Кто другой смог бы так непринужденно и так уместно приводить цитаты из Демофена, Эдуарда Гиббона, Александра Гамильтона, Томаса Джефферсона и Оскара Уайльда?
Его проза запоминается. Джек — мастер красочных заголовков, которые помогают читателю понять и запомнить важные наблюдения или реформы, к которым призывает Богл.

• Подчеркивая, что в Америке слишком мало долго срочных инвесторов, он напоминает нам, что инвестирование превратилось из отрасли, в которой господствовали собственники акций, в отрасль, где господствуют держатели заемных акций.
• Чтобы предельно четко описать неправильность пути, по которому пошла Америка, Богл описывает, как Америка скатывалась от «капитализма собственников» к «капитализму менеджеров».
• Подчеркивая мысль о том, что многие советники и консультанты стали слишком подчинены управляющим, которые нанимают их и выплачивают им гонорары за «смежные» услуги, Богл цитирует Декарта: «Человек не способен понять любой довод, мешающий ему получать доходы».
• Предлагая подумать о возможности того, что непорядочное поведение на рынке дает больше метастазов, чем мы готовы признать, Богл ставит провокационный вопрос: «Плохие яблоки или плохая бочка для их хранения?»
• Критикуя состояние дел в инвестиционных фондах, он говорит, что эти фонды переключились с «разумного управления инвестициями акционеров на торговлю запасами активов».

Богл четко ставит проблемы. Он предлагает четкие реформы. Любой человек, интересующийся способами восстановления остро необходимой добросовестности и эффективности американских рынков капитала, должен прочитать эту книгу.

Питер Дж. Питерсон

---

Содержание книги

«Битва за душу капитализма»

Капитализм и американское общество

 Корпоративная Америка

• Что пошло не так в корпоративной Америке?
• Почему корпоративная Америка пошла не тем путем?
• Как вернуть корпоративную Америку ее собственникам

Инвестирующая Америка

• Глава 4. Что пошло не так в инвестирующей Америке?
• Глава 5. Почему инвестирующая Америка пошла по неверному пути?
• Глава 6. Как навести порядок в инвестирующей Америке?

Америка как паевой инвестиционный фонд

• Что пошло не так в Америке, организованной как инвестиционный фонд?
• Почему Америка инвестиционных фондов пошла неверным путем?
• Как навести порядок в инвестиционном фонде Америка
• Американский капитализм в XXI веке

скачать книгу: Битва за душу капитализма - Богл Дж.К.