Финансовые инструменты - Ф. Фабоцци

Описание: Одним из самых важных решений, принимаемых инвестором, является решение о распределении средств среди огромного количества финансовых инструментов. Для принятия этого решения требуется понимание инвестиционных характеристик всех классов активов.

Целью книги «Финансовые инструменты» является объяснение особенностей финансовых инструментов и их характеристик.
В главе 1 речь идет о финансовых активах и финансовых рынках. Также здесь даны объяснения характеристик обыкновенных акции и ценных бумаг с фиксированной доходностью, особенности финансовых рынков, общие принципы оценки, принципы левереджа, механизмы займа средств на рынке под залог ценных бумаг и роль производных инструментов (деривативов).
Глава 2 содержит фундаментальные основы инвестирования. Эти основы приводятся в контексте этапов процесса управления инвестициями. Здесь рассматриваются такие темы, как традиционные и альтернативные классы активов, определение классов активов, различные типы рисков, активное и пассивное управление инвестиционным портфелем, а также формирование активного и, напротив, индексированного портфеля.
В главе 3 объясняется правильная методология расчета доходности инвестиций. Расчет доходности инвестиций связан с некоторыми сложностями, такими как выбор адекватных данных для расчета, учет вкладов и снятия средств с инвестиционного счета, стоимость вкладов и изъятий во времени, проведение различий между доходом, заработанным на вложениях инвестиционным менеджером, и доходом клиента, а также способы расчета годовой доходности по показателям доходов за периоды (различные методы усреднения).
Ценные бумаги, называемые обыкновенными акциями, рассматриваются в главах 4 и 5.
Глава 4 рассматривает рынки, на которых продаются обыкновенные акции, типы сделок, совершаемых частными и институциональными инвесторами (например, торговля блоками и программная торговля), операционные затраты, индикаторы фондового рынка, ценовую эффективность на рынке ценных бумаг, управление портфелем обыкновенных акций, активное управление портфелем (напр., подходы «сверху-вниз» и «снизу-вверх», фундаментальный и технический анализ, популярные активные рыночные стратегии и управление стилями инвестирования.
Тому, где инвестор может получить информацию об эмитентах обыкновенных акций, и какие типы информации доступны, посвящена глава 5.
В главах 6-20 рассмотрены продукты с фиксированным доходом — инструменты денежного рынка, казначейские ценные бумаги (с фиксированной основной суммой и индексируемые в зависимости от инфляции), ценные бумаги федеральных агентств и муниципальные ценные бумаги, корпоративные облигации, привилегированные акции, долговые обязательства развивающихся рынков, займы с левереджем, атоломбард и структурированные продукты. В описание структурированных продуктов включены агентские и неагентские ипотечные ценные бумаги, ценные бумаги, обеспеченные недвижимостью и активами (например, ценные бумаги, обеспеченные займами на приобретение или строительство жилья), коммерческие ипотечные ценные бумаги, не связанные с недвижимостью ценные бумаги (например, ценные бумаги, обеспеченные будущими поступлениями на кредитные карты; ценные бумаги, обеспеченные автокредитами; ценные бумаги, обеспеченные займами Управления по делам мелких фирм США; ценные бумаги, обеспеченные студенческими займами; ценные бумаги, обеспеченные лизинговыми активами; а также облигации с понижением ставки) и обеспеченные долговые обязательства.
Глава 21 содержит всеобъемлющий обзор инвестиционных компаний, называемых взаимными фондами. Здесь рассматриваются такие темы, как типы инвестиционных компаний, комиссии за продажу и ежегодные операционные расходы, фонды с несколькими классами акций, типы фондов по целям инвестирования, регулирование фондов, преимущества и недостатки взаимных фондов и альтернативы взаимным фондам.
Одной из альтернатив взаимным фондам является фонд, торгуемый на бирже, или биржевой фонд. Преимущества биржевых фондов изложены в главе 22, где также описаны конкурирующие продукты.
Продукты стабильной стоимости рассматриваются в главе 23. Эти продукты обеспечивают гарантированный доход с основной суммы по оговоренной контрактом ставке, но эта гарантия зависит от надежности эмитента. Примеры включают в себя фиксированные аннуитеты и традиционные гарантированные инвестиционные контракты (GIC), контракты GIC с выделенными счетами и банковские инвестиционные контракты.
Глава 24 посвящена инвестиционным продуктам, связанным со страхованием жизни. Сюда входят накопительное страхование жизни (с переменной страховой суммой, универсальное и переменно-универсальное) и аннуитеты (переменные, фиксированные и GIC). Также в этой главе объясняются отличия продуктов с общим счетом от продуктов с выделенным счетом и обсуждаются вопросы налогообложения продуктов, связанных со страхованием жизни.
Среди альтернативных активов существуют два основных класса - хедж-фонды и частный капитал. Они описаны в главах 25 и 26 соответственно.
В главе 25 рассмотрены такие вопросы хедж-фондов, как их регулирование и применяемые стратегии (например, хедж-фонды длинного/короткого и глобального макроинвестирования, хедж-фонды с короткими продажами, арбитражные хедж-фонды и рыночно-нейтральные хедж-фонды), приведены свидетельства их стабильной доходности, советы по подбору менеджера хедж-фонда и различные аспекты проведения экспертизы (due diligence).
В главе 26 рассмотрены четыре стратегии частного инвестирования (например, финансирование компаний-стартапов), выкупы с привлечением заемных средств (с левереджем), мезонинное финансирование (гибрид прямых долевых и долговых инвестиций) и инвестирование в проблемные долги.
Инвестиции в недвижимость обсуждаются в главе 27. Здесь рассматриваются такие вопросы, как отличительные особенности инвестиций в недвижимость, характер инвесторов, компоненты инвестиций в недвижимость (прямые долевые и долговые инвестиции, инвестиции в коммерческие ипотечные ценные бумаги и публичные долевые инвестиции), характеристики их рисков/доходности, основные причины для инвестирования в недвижимость и вопросы включения недвижимости в портфель инвестиций.
Производные инструменты, или деривативы, рассмотрены в главах 28-31. Здесь описаны фьючерсные/форвардные контракты, опционы, фьючерсные опционы, свопы, кэпы и флоры. Особое внимание уделяется тому, как с помощью этих инструментов можно управлять рисками.
Глава 28 описывает деривативы и принципы определения стоимости для фьючерсов и опционов фондового индекса и по отдельным акциям.
Глава 29 посвящена процентным деривативам и тому, как с их помощью можно управлять процентным риском.
Ввиду уникальности инвестиционных характеристик ипотечных ценных бумаг существуют инструменты, с помощью которых институциональные инвесторы могут управлять процентными рисками и рисками досрочных выплат по этим ценным бумагам и получить экспозицию к рынку с применением левереджа. Эти продукты, называемые ипотечными свопами, описаны в главе 30.
Инвесторов волнуют не только процентные, но и кредитные риски. Инструменты управления этими рисками — кредитные деривативы — рассмотрены в главе 31.
Управляемые фьючерсы, альтернативный класс активов, обсуждаются в главе 32. Термин «управляемые фьючерсы» относится к сделкам с фьючерсными и форвардными контрактами. Основой для сделок по фьючерсным/форвардным контрактам могут быть финансовые инструменты (фондовые индексы или облигации), товары или валюты (например, валютный обмен).
Данный справочник по финансовым инструментам содержит самое полное описание финансовых инструментов, которое когда-либо публиковалось в одном томе. Я благодарю всех, кто выделил время в своих плотных графиках для работы над этой книгой.

---

Содержание книги
«Финансовые инструменты»

1. Общее описание финансовых инструментов
2. Основы инвестирования
3. Расчет доходности инвестиций
4. Обыкновенные акции
5. Источники информации для инвестирования в обыкновенные акции
6. Инструменты денежного рынка
7. Казначейские ценные бумаги США
8. Облигации, индексируемые на инфляцию
9. Ценные бумаги федеральных агентств
10. Муниципальные ценные бумаги
11. Корпоративные облигации
12. Привилегированные акции
13. Долги развивающихся рынков
14. Агентские ипотечные ценные бумаги
15. Неагентские MBS и ипотечные ABS
16. Ценные бумаги, обеспеченные коммерческими ипотечными кредитами
17. Ценные бумаги, обеспеченные неипотечными кредитами
18. Ценные бумаги, обеспеченные поступлениями по кредитным картам
19. Займы с левереджем
20. Обеспеченные долговые обязательства (CDO)
21. Инвестиционные компании
22. Биржевые фонды и их конкуренты
23. Инвестирование в пенсионные фонды стабильной стоимости
24. Инвестиционное страхование жизни
25. Хедж-фонды
26. Прямые инвестиции
27. Инвестиции в недвижимость
28. Деривативы на акции
29. Деривативы на процентную ставку
30. Ипотечные свопы
31. Кредитные деривативы
32. Управляемые фьючерсы

---

скачать книгу: Финансовые инструменты - Ф. Фабоцци

---