Финансовый менеджмент - Бригхем Ю., Гапенски Л.

Год выпуска: 1997

Автор: Бригхем Ю., Гапенски Л.

Жанр: Финансы

Формат: DjVu

Качество: OCR

Количество страниц: 1184

Описание: В книге изложены логика и принципы управления финансами компании. Подробно рассмотрены базовые концепции теории структуры капитала, методика финансового анализа, критерии оценки инвестиционных проектов.
Книга предназначена для студентов старших курсов, аспирантов и преподавателей экономических вузов, научных и практических работников, специализирующихся в области управления финансами.

Несколько лет назад, когда объем накопленных знаний о функционировании финансовой сферы был не столь велик, фундаментальные принципы финансового менеджмента могли быть рассмотрены в рамках лекционного курса, рассчитанного на один семестр, это изложение подкреплялось практическими занятиями в следующем семестре. В настоящее время такой подход уже невозможен. Объем накопленных знаний возрос настолько, что не может быть полностью изложен в течение одного семестра, а попытки излагать основополагающие принципы в ходе практических занятий оказываются неэффективными — такие занятия приносят наибольшую пользу, когда они посвящены практическому применению ранее изученных студентами принципов.
По мере расширения сферы, охватываемой дисциплиной «Финансовый менеджмент», мы (как и другие преподаватели) сталкивались с постоянно нараставшими трудностями в формировании учебной программы. В конце концов мы пришли к следующим выводам:

1. начальный курс — общее знакомство с финансами — должен быть рассчитан на всех студентов факультетов, готовящих специалистов по ведению бизнеса, включая и тех, кто не специализируется в области финансов
2. студентам, специализирующимся в области финансов, необходимо пройти второй курс, обеспечивающий более глубокое знакомство с такими вопросами, как бюджеты капиталовложений, теория структуры капитала, цена капитала, управление оборотным капиталом, слияние фирм и арендные отношения
3. чисто практический курс может быть эффективно пройден только после завершения двух вышеназванных курсов

Попытавшись преподавать финансовый менеджмент по данной трехэтапной схеме, мы столкнулись с еще одной проблемой. Первый и третий курсы приносили хорошие результаты, но прохождение второго курса затруднялось отсутствием учебной литературы, в которой соответствующие темы освещались бы так, как это представлялось нам необходимым. Мы пытались работать с книгами, в которых основное внимание уделялось теории финансов, однако студенты не могли осознать практическую ценность этой теории и соответственно не видели смысла в ее изучении. Мы опробовали и начальные учебные пособия для специальности «магистр управления бизнесом» (Master of Business Administration, MBA), однако они содержали слишком большое количество чисто ознакомительного материала и уже поэтому не вполне соответствовали нашим требованиям. В конце концов мы пришли к выводу о необходимости создания нового учебника специально для задуманного нами курса. Данный вывод и по будил нас написать эту книгу.

Оглавление книги

«Финансовый менеджмент»

ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ ДОЛГОСРОЧНОГО ХАРАКТЕРА

1. Обыкновенные акции и инвестиционный банковский процесс
   
   • Некоторые балансовые статьи и дефиниции
   • Законные нрава и привилегии владельцев обыкновенных акций
   • Типы обыкновенных акций
   • Рынок обыкновенных акций
   • Решение о трансформации фирмы в компанию от крытого типа
   • Решение о включении в листинг
   • Процедура эмиссии обыкновенных акций
   • Преимущества и недостатки финансирования за счет эмиссии обыкновенных акций
   • Решение о преобразовании в фирму закрытого типа
   • Выделение части акционерного капитала для открытой продажи
   • Регулирование и инвестиционный банковский процесс
2. Долгосрочный заемный капитал
   • Традиционные долговые инструменты
   • Современные новации в области облигационного финансирования
   • Условия долговых контрактов
   • Рейтинги облигаций
   • Операции по досрочному погашению облигаций с заменой на новые
   • Преимущества и недостатки долгосрочных долговых финансовых инструментов
   • Факторы, влияющие на принятие долгосрочных финансовых решений
3. Гибридное финансирование: привилегированные акции, варранты и конвертируемые ценные бумаги
   • Привилегированные акции
   • Варранты
   • Конвертируемые ценные бумаги
   • Принятие решения об отзыве выпуска конвертируемых ценных бумаг
   • Заключительное сравнение варрантов и конвертируемых ценных бумаг
   • Способы информирования о прибылях при наличии в обращении варрантов или конвертируемых ценных бумаг
   • Новации в сфере ценных бумаг
4. Аренда как источник финансирования
   • Виды аренды
   • Налоговый эффект
   • Аренда и ее отражение в балансе
   • Процедуры оценки арендатора
   • Процедуры оценки арендодателя
   • Другие вопросы анализа аренды
   • Почему фирмы заключают договора аренды

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ И ПЛАНИРОВАНИЕ

1. Анализ финансового состояния
   • Финансовая отчетность
   • Аналитические коэффициенты
   • Вертикальный анализ
   • Анализ по схеме фирмы «Du Pont»
   • Анализ по центрам ответственности
   • Источники данных о положении в отрасли
   • Проблемы анализа финансовой отчетности
2. Долгосрочное финансовое планирование
   • Стратегические планы
   • Оперативные планы
   • Финансовый план
   • Прогнозирование объема реализации
   • Прогнозирование на основе метода пропорциональной зависимости показателей от объема реализации
   • Факторы, определяющие уровень потребности во внешнем финансировании
   • Приемлемый темп прироста
   • Проблемы подхода к прогнозированию на основе метода пропорциональной зависимости показателей от объема реализации
   • Другие методы прогнозирования
   • Компьютеризированные модели финансового планирования
   • Финансовый контроль

ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ КРАТКОСРОЧНОГО ХАРАКТЕРА

1. Краткосрочное финансовое планирование и финансирование
   • Терминология краткосрочного финансового планирования
   • Потребность во внешних источниках финансирования оборотных средств
   • Оборачиваемость денежных средств
   • Виды стратегии финансирования оборотных средств
   • Преимущества и недостатки краткосрочного финансирования
   • Источники краткосрочного финансирования
   • Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги (торговый кредит)
   • Краткосрочные банковские кредиты
   • Цена банковского кредита
   • Выбор банка
   • Коммерческие бумаги
   • Обеспечение краткосрочных кредитов
2. Управление денежными средствами и ликвидными ценными бумагами
   • Управление денежными средствами
   • Бюджет денежных средств
   • Определение целевого остатка денежных средств
   • Методы управления денежными средствами
   • Оценка эффективности системы управления денежными средствами
   • Управление ценными бумагами
3. Управление запасами
   • Основные решения, принимаемые в процессе управления запасами
   • Учет и оценка запасов
   • Управление запасами
   • Модель оптимальной партии заказа
   • Расширение границ модели EOQ
   • Системы контроля запасов
4. Дебиторская задолженность и кредитная политика
   • Управление дебиторской задолженностью
   • Кредитная политика
   • Определение периода кредита и стандартов кредитоспособности
   • Политика работы с дебиторами
   • Скидка при оплате в согласованные сроки
   • Иные факторы, определяющие кредитную политику фирмы
   • Анализ последствий альтернативных вариантов кредитной политики построение прогнозного отчета о прибылях и убытках
   • Приростный анализ

НЕКОТОРЫЕ СПЕЦИФИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

1. Реорганизация корпораций слияния, покупки и дробления
   • Причины слияний
   • Типы слияний
   • Уровень интенсивности слияний
   • Враждебные и дружественные слияния
   • Регулирование слияний
   • Анализ слияния
   • Форма платежа при поглощении
   • Роль инвестиционных банкиров
   • Кто выигрывает: эмпирические наблюдения
   • Корпоративные альянсы
   • Операции LBO
   • Дробление производственных мощностей
   • Холдинговые компании
2. Управление корпорационными рисками
   • Основы управления рисками
   • Основы страхования
   • Определение типа риска и его измерение
   • Подверженность риску потери имущества
   • Подверженность риску потерь в связи с ответственностью
   • Диверсификация как инструмент управления рисками
   • Подверженность риску финансовых потерь
3. Банкротство, реорганизация и ликвидация
   • Финансовые затруднения и их последствия
   • Возникновение финансовых затруднений
   • Неформальные способы
   • Федеральный Закон о банкротстве
   • Реорганизация при банкротстве
   • Ликвидация при банкротстве
   • Примеры недавних крахов
   • Другие мотивы банкротства
   • Использование мультипликативного дискриминантного анализа для прогнозирования банкротства
4. Финансовый менеджмент в транснациональных корпорациях
   • Транснациональные корпорации
   • Особенности финансового менеджмента в транснациональной корпорации
   • Обменные курсы валют
   • Международная денежная система
   • Торговля иностранной валютой
   • Инфляция, процентные ставки и валютные курсы
   • Международные рынки денег и капитала
   • Бюджет капиталовложений в транснациональных корпорациях
   • Международная структура капитала
   • Международные аспекты управления оборотным капиталом
5. Управление пенсионным обеспечением
   • Значение и задачи пенсионного обеспечения
   • Ключевые концепции
   • Математическая логика формирования и расходования пенсионного фонда
   • Риск, связанный с пенсионными фондами
   • Сравнительный анализ пенсионных фондов с фиксированным пособием и с фиксированным взносом
   • Фонд с фиксированным пособием или фонд с фиксированным взносом выбор работника
   • Разработка стратегии фонда
   • Инвестиционная тактика пенсионного фонда
   • Отторжение части капитала пенсионного фонда
   • Медицинские страховки для пенсионеров
6. Финансовый менеджмент в некоммерческих организациях
   • Сравнение коммерческой фирмы (находящейся в собственности инвесторов) и некоммерческой организации
   • Цели фирмы
   • Оценка цены капитала
   • Принятие решений о структуре капитала
   • Принятие решений о формировании бюджета капитальных вложений
   • Долгосрочные финансовые решения
   • Финансовый анализ, планирование и прогнозирование
   • Краткосрочный финансовый менеджмент

• Анализ дисконтированного денежного потока обзор методики
• Основные формулы

Ответы на задачи
Предметный указатель
Список сокращений

скачать книгу: Финансовый менеджмент - Бригхем Ю., Гапенски Л.