Корпоративные финансы - Эскиндаров М.А.

Год выпуска: 2016

Автор: под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Федотовой

Жанр: Финансы

Издательство:

Формат: PDF

Качество: OCR

Количество страниц: 480

Описание: В основе современных корпоративных финансов лежит теория оценки стоимости капитала компании. Именно с позиции изменения стоимости капитала компании принимаются все финансовые решения, будь то выбор структуры капитала, инвестиционной политики, источников финансирования, дивидендной и налоговой политики, купли-продажи активов и бизнесов, поведения компании на финансовом, в том числе международном, рынке.
Учебник состоит из 16 глав, в конце каждой главы выделяются ключевые термины и вопросы для самоконтроля и дискуссии. Значительная часть глав снабжена задачами и практическими ситуациями. Отличительной чертой учебника является приведение в конце большинства глав ключевых функций Bloomberg, которые заметно актуализируют и сделают более интересными практические задания.
Соответствует ФГОС ВО 3 + .
Для студентов бакалавриата и магистратуры, обучающихся по направлению подготовки «Экономика».

В последние годы усиливается череда экономических кризисов. Нарастание экономической и финансовой нестабильности приводит к тому, что в корпоративной сфере многие компании оказываются в сложном финансово-экономическом положении, вместе с тем на рынке появляются новые, подчас очень сильные игроки. В условиях повышенной турбулентности усиливается роль и значение грамотного финансового управления компанией. Знание современных корпоративных финансов существенно снижает риски компаний и повышает их финансовую устойчивость.
В основе современных корпоративных финансов лежит теория оценки стоимости капитала компании. Именно с позиции изменения стоимости капитала компании принимаются все финансовые решения, будь то выбор структуры капитала, инвестиционной политики, источников финансирования, дивидендной и налоговой политики, купли-продажи активов и бизнесов, поведения компании на финансовом, в том числе международном рынке.
Предлагаемый вашему вниманию учебник состоит из четырех разделов и 16 глав. Первый раздел (главы 1—3) представляет собой введение в корпоративные финансы, где рассматривается понятие корпоративных финансов, их связь с корпоративным управлением и финансовым рынком. Для принятия управленческих решений внутри корпорации и на финансовом рынке необходимо провести диагностику состояния компании. Глава 3 посвящена основным подходам к анализу финансовой информации.
Последующие три главы (4—6) посвящены описанию современной финансовой теории, которая составляет базис теории корпоративных финансов. В основе современных корпоративных финансов лежит теория стоимости капитала компании. Денежные потоки, которые получает компания, и риски — это две стороны одной медали. Более высокие доходы, как правило, сопряжены с повышенным риском. Стоимость капитала компании определяется, во-первых, денежными потоками, которые она генерирует; во-вторых, рисками, с которыми сопряжено привлечение капитала, необходимого для деятельности компании. Изучив 6 главу, вы познакомитесь с основными подходами и методами, позволяющими определить рыночную стоимость бизнеса.
Главы 7 и 8 учебника позволяют заглянуть в будущее компании, определить, как вы видите стратегию роста корпорации и какие инструменты финансового рынка нужно привлечь, чтобы сделать этот рост возможным.
Третий раздел учебника (главы 9—13) посвящен основным вопросам инвестиционной и финансовой политики: выбору инвестиционных проектов, источников финансирования, управлению структурой капитала, выбору дивидендной и налоговой политики.
Четвертый раздел и заключительные три главы учебника (главы 14—16) посвящены стратегическим финансовым решениям по выбору новой финансовой архитектуры компании.
В последние годы в стратегических финансах быстрое развитие получил подход, ориентированный на управление стоимостью компании. Именно под этим углом компании определяют направление реструктуризации бизнеса с учетом внутренних и внешних факторов (глава 14).
В условиях глобализации особого внимания заслуживает изучение возможности транснационального развития корпораций. Изучению основных понятий и особенностей формирования и управления денежными потоками транснациональной корпорации посвящены главы 15 и 16.
В конце каждой главы учебника выделяются ключевые термины и вопросы для самоконтроля и дискуссии. Значительная часть глав снабжена задачами и практическими ситуациями. Отличительной чертой данного учебника является приведение в конце большинства глав ключевых функций Bloomberg, которые заметно актуализируют и сделают более интересными практические задания по курсу «Корпоративные финансы».

Содержание учебника

«Корпоративные финансы»

ВВЕДЕНИЕ В КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

1. Корпоративные финансы и финансовый рынок

   • Корпоративные финансы: понятие, цели и задачи
   • Финансовый рынок и корпорация

2. Корпоративные финансы и корпоративное управление

   • Акции и акционерные общества: понятия и определения
   • Понятие корпоративного управления
   • Кодекс корпоративного управления в условиях глобализации финансовых рынков

3. Финансовая информация и ее диагностика

   • Финансовая информация: понятие, особенности, институты
   • Модели и стандарты раскрытия корпоративной финансовой информации. Информационная структура отчетности
   • Современные тенденции в распространении корпоративной финансовой информации
   • Финансовые измерения: традиции и современность

ОЦЕНКА КАПИТАЛА КОМПАНИИ И СТРАТЕГИИ РОСТА

1. Денежные потоки в корпоративных финансах

   • Понятие денежного потока
   • Виды денежных потоков
   • Формирование денежного потока
   • Денежные потоки — основа стоимости корпорации

2. Риски и стоимость привлечения капитала

   • Риск, доходность и денежный поток
   • Стоимость собственного и заемного капитала
   • Определение средневзвешенной стоимости капитала

3. Основные подходы и методы оценки стоимости бизнеса

   • Основные подходы к определению стоимости активов и бизнеса корпораций
   • Методы оценки, базирующиеся на анализе доходов корпораций
   • Методы оценки, основанные на анализе рынков
   • Методы оценки, учитывающие состав и структуру активов корпорации
   • Итоговая величина стоимости капитала корпорации и ее отражение в отчетности

4. Финансовые инструменты рынка капитала

   • Облигации
   • Вексель
   • Акции
   • Гибридные ценные бумаги

5. Финансовое прогнозирование и стратегия роста корпорации

   • Сущность и методы финансового планирования
   • Прогнозирование финансовых показателей
   • Финансовая политика и стратегия устойчивого роста
   • Финансовые измерения качества корпоративного роста и тенденции развития российского бизнеса

ИНВЕСТИЦИОННАЯ И ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА

1. Инвестиционные решения и инвестиционная политика

   • Инвестиционные решения компании и критерии их принятия
   • Методы оценки инвестиций
   • Инвестиционные решения по взаимоисключающим инвестициям
   • Оценка эффективности инвестиций и разработка бюджета инвестиций в реальные активы
   • Оценка эффективности инвестиций в финансовые активы
   • Портфельное инвестирование

2. Финансирование деятельности корпораций

   • Система финансирования деятельности корпораций
   • Бюджетное финансирование в Российской Федерации
   • Внутренние источники финансирования корпораций
   • Инструменты привлечения собственного капитала
   • Источники и инструменты заемного финансирования
   • Венчурное финансирование
   • Проектное финансирование

3. Управление структурой капитала

   • Структура капитала и рыночная стоимость компании
   • Методы управления структурой капитала корпорации

4. Дивидендная политика

   • Дивидендная политика, самофинансирование и создание стоимости
   • Основные детерминанты дивидендной политики
   • Управленческий подход к формированию дивидендной политики

5. Оптимизация налогообложения в системе стратегического управления финансами корпораций

   • Управление налоговыми рисками как элемент системы управления компанией
   • Виды, формы и инструменты налоговой политики компании
   • Влияние налоговых факторов на решения корпораций по привлечению заемного капитала, выплате дивидендов, направлениям инвестиционных проектов

ВЫБОР НОВОЙ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ КОМПАНИИ

1. Реструктуризация компании: стратегия и управление стоимостью

   • Внутренние и внешние факторы развития бизнеса
   • Рынок слияний и поглощений
   • Технология проведения реструктуризации
   • Оценка поглощений

2. Транснациональные корпорации на мировом финансовом рынке

   • Сущность, функции и особенности мирового финансового рынка
   • Понятие и принципы деятельности транснациональных корпораций
   • Слияния и поглощения на мировом финансовом рынке

3. Управление денежными потоками транснациональных корпораций

   • Общая характеристика денежных потоков транснациональных корпораций
   • Методы управления денежными потоками транснациональных корпораций
   • Валютные риски транснациональных корпораций

Литература

скачать учебник: Корпоративные финансы - Эскиндаров М.А.