Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями - Уоррен Баффетт

Описание: Во время чтения «Эссе» у меня было ощущение, что автор крепко схватил меня за шиворот и с азартом молодого школьного учителя старается как следует вдолбить урок.
Урок этот чрезвычайно интересен, но хочется сказать российским читателям: «Не пытайтесь, повторить это дома!» Российские финансисты привыкли учиться у Америки. В учебниках по экономике мы с жадностью ищем практические примеры и пытаемся набраться опыта. Эссе Уоррена Баффетта — это бесценный урок. В то же время — это урок истории.
Сделки, описанные в книге, заняли свое место в пожелтевших годовых отчетах далеких от нас компаний. А мы живем сегодня и живем в России. Мы всего лишь читатели Уоррена Баффетта, но создатели собственных бизнес-стратегий.

Конечно, научиться без учебников невозможно. Для Вэб-инвест Банка было удовольствием поддержать издание этой книги, потому что это не просто учебник — это щедрый пересказ великого опыта гениального финансиста. Вы с избытком получите то, что в первую очередь ценится в любом курсе по экономике: примеры из практики. Реальные истории успехов и провалов подвергнут серьезному испытанию ваши взгляды на управление финансовым бизнесом.
Читайте учебник, помните о сегодняшнем дне и до встречи на одной стороне сделки!

Уоррен Баффетт уже несколько десятилетий входит в число богатейших людей мира, а его подход к инвестициям стал эталоном для миллионов людей во всем мире. В книгу вошли письма Баффетта к акционерам Berkshire Hathaway, написанные в течение последних десятилетий. Они представляют бесценный обучающий материал и отражают глубокую инвестиционную философию автора. В лаконичной и легкой для восприятия книге собраны точные и афористичные высказывания о природе бизнеса и инвестиций, а также затронуты важнейшие для менеджеров и инвесторов темы.
Книга рассчитана на профессиональных и частных инвесторов, а также на студентов и преподавателей экономических вузов.

---

 СОДЕРЖАНИЕ
ПРЕДИСЛОВИЕ К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ....7
ВВЕДЕНИЕ....9
ПРОЛОГ...35
Часть I.  Корпоративное управление....39
A Принципы ориентирования на собственника....40
B. Полное и объективное представление информации....48
C. Совет директоров и руководители....50
D. Опасения, связанные с закрытием предприятий ... 58
E. Ориентация на собственника в благотворительной деятельности корпорации... 62
F. Принципиальный подход к жалованью должностных лиц....69
Часть П. Корпоративное финансирование и инвестирование...77
A Господин Рынок...78
B. Арбитраж...82
C. Развенчание догм....89
D. Чрезмерность понятия «инвестирование в стоимость»...100
E. Разумное инвестирование...108
F. Сигаретные окурки и институциональный императив...115
Часть III. Альтернатива обыкновенным акциям....119
A «Мусорные» облигации....119
B. Облигации с нулевым купоном....126
C. Привилегированные акции.. 133
D. Нетрадиционные обязательства...144
Часть IV. Обыкновенные акции....147
А. Бич торговли ценными бумагами — операционные издержки.... 148

B. Привлечение правильных инвесторов.....150
C. Дивидендная политика и выкуп акций.....152
D. Дробление акций и торговля ценными бумагами....160
E. Стратегии акционеров.... 162
F. Рекапитализация Berkshire.... 164
Часть V. Слияния и поглощения....169
A Низменные побуждения и высокие цены....170
B. Продуманный выкуп акций против «зеленого шантажа»....180
C. Выкуп с использованием заемных средств... 181
D. Разумная политика поглощений....184
E. Продавая компанию... 188
F. Преимущества поглощений.....192
Часть VI. Бухгалтерский учет и оценка....195
A. Сатира на бухгалтерские махинации...195
B. Скрытая прибыль.....202
C. Экономический гудвилл против учетного...207
D. Доходы владельца и обманчивость потока денежных средств...217
E. Внутренняя стоимость, балансовая стоимость и рыночная цена.....225
F. Эзоп и неэффективная теория журавля в небе ... 229
Часть VII. Учетная политика предприятия и вопросы налогообложения.....233
A. Покупка или объединение?..... 234
B. Фондовые опционы..... 236
C. Издержки «реструктуризации».....240
D. Сегментная отчетность и консолидация....244
E. Отложенные налоговые обязательства..... 245
F. Пенсия....248
G. Распределение налогового бремени компании... 249
H. Налогообложение и философия инвестирования 255
ЭПИЛОГ.....258
ПОСЛЕСЛОВИЕ И БЛАГОДАРНОСТИ.....263
ГЛОССАРИЙ....265