Экономика » Скачать » Учебники - Книги » Экономическая оценка инвестиций - Басовский Л.Е. - Учебник

Экономическая оценка инвестиций - Басовский Л.Е. - Учебник

Скачать бесплатно учебное пособие: Экономическая оценка инвестиций, Басовский Л.Е.Год выпуска: 2007

Автор: Басовский Л.Е., Басовская Е.Н.

Жанр: Финансы

Издательство: «Инфра-М»

Формат: DjVu

Качество: Отсканированные страницы

Количество страниц: 242

Описание: Особенностью учебного пособия «Экономическая оценка инвестиций» является предпринятая в нем попытка отразить на современном уровне основы теории и практики экономической оценки инвестиций в условиях рыночной экономики в соответствии не только с требованиями российских стандартов высшего профессионального образования, но и с теми требованиями, которые сложились в ведущих американских и западноевропейских университетах, с учетом достижений современной экономической науки и мировой практики в рассматриваемой области. При подготовке учебного пособия «Экономическая оценка инвестиций» ставилась задача изложить предмет подробно, но в то же время кратко, просто и понятно, сопровождая изложение теоретических положений и методик оценки инвестиций анализом конкретных ситуаций и решением примеров.
В последние годы появилось большое количество учебников и учебных пособий, в которых нашли отражение теоретические основы и методики экономической оценки инвестиций. Однако в значительной части учебной литературы внимание акцентируется на вопросах и методиках, наиболее значимых по мнению авторов, тогда как иные вопросы и методики оценки освещаются поверхностно или даже вовсе не находят отражения. Такой подход представляется односторонним, поэтому авторы предлагаемой книги старались показать разнообразие методов и подходов, используемых в рассматриваемой области.
В книге «Экономическая оценка инвестиций» существенное внимание уделено установлению цены капитала, определяющей ставку дисконтирования, знание которой совершенно необходимо при оценке инвестиций. В книге показано, как можно добиться снижения цены капитала, который требуется предприятию для финансирования инвестиций. Подробно рассмотрены условия успешного взаимодействия с фондовым рынком, рынком заемного капитала. Приведены основные методы оптимизации бюджетов капиталовложений и инвестиционных программ.
Подробно рассмотрены различные подходы и методы количественной оценки влияния рисков. Излагаются современные методики оценки рисков с учетом предпочтений инвесторов и руководителей, принимающих инвестиционные решения. Нашли отражение методы оценки арендных отношений, инвестиций, связанных с заменой активов, оценки эффективности прекращения инвестиционных проектов.
В учебном пособии приведены методики оценки инвестиционных проектов, которые генерируют непрерывные денежные потоки, связанных с производством товаров и услуг, в особенности для предприятий, предлагающих свои товары и услуги на потребительском рынке (эти методики почти обойдены вниманием в учебной литературе). Показаны возможности оценки рисков, связанных с нестабильностью стоимости капитала, анализируются роль инвестиционного горизонта и возможность учета неопределенности длительности жизненного цикла инвестиционных проектов. Приведены методики, позволяющие учесть налоговую защиту инновационных инвестиционных проектов в российских условиях.
Авторы книги «Экономическая оценка инвестиций» старались достаточно полно отразить методологию, составляющую основу множества известных методик, которые предлагают инвесторам консалтинговые организации и консультанты, а также показать наиболее популярные подходы к их применению, используемые экономистами и менеджерами.
В Приложении приведены таблицы всех основных функций, использующихся в расчетных формулах. Получить значения этих функций нетрудно, используя компьютер и среду электронных таблиц, например MS Excel. Но при отсутствии компьютера таблицы и простой калькулятор окажутся очень полезными.
Содержание

ИНВЕСТИЦИИ

  • Определение инвестиций
  • Инвестиционный процесс и инвестиционное вознаграждение
  • Инвестиционные инструменты
  • Инвестиции в обеспечение предприятия факторами производства
  • Инвестиционный горизонт и жизненный цикл инвестиционного проекта

ИСТОЧНИКИ РИСКА, ТЕОРИИ ФИНАНСОВ И ФИНАНСОВАЯ МАТЕМАТИКА

  • Риск и его источники
  • Основные теории финансов
  • Эффективность рынка и соотношение между риском и доходностью
  • Теория агентских отношений и теория асимметричной информации
  • Измерение риска отдельных активов
  • Финансовая математика — функции сложных процентов

РИСК И ДОХОДНОСТЬ

  • Анализ доходности и риска инвестиционных проектов и активов в портфеле
  • Эффективные портфели и оптимальный портфель
  • Модель оценки доходности финансовых активов — САРМ, линия рынка капитала и линия рынка ценных бумаг
  • Материально-вещественные активы и инвестиционные проекты, направленные на обеспечение предприятия факторами производства
  • Концепция бета-коэффициента, бета-коэффициент портфеля и характеристическая линия актива
  • Теория арбитражного ценообразования

ОЦЕНКА АКЦИЙ, ОБЛИГАЦИЙ И ОПЦИОНОВ

  • Оценка финансовых активов на основе модели дисконтированного денежного потока
  • Оценка облигаций
  • Оценка привилегированных акций
  • Оценка обыкновенных акций
  • Основы оценки опционов
  • Модель ценообразования опционов Блэка — Шоулза
  • Применение теории опционов для оценки основных инвестиционных решений руководства предприятия

ЦЕНА КАПИТАЛА И ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ

  • Составляющие капитала и их цена
  • Цена основных источников капитала
  • Оценка нераспределенной прибыли и обыкновенных акций нового выпуска
  • Средневзвешенная цена капитала
  • Бюджет капиталовложений
  • Критерии экономической оценки инвестиций

АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И РИСКА БЮДЖЕТА КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ

  • Оценка денежного потока
  • Замещение активов, смещение оценок потоков и управленческие опционы
  • Проекты с неравными сроками действия, прекращение проектов, учет инфляции
  • Риск, ассоциируемый с проектом
  • Единичный и внутрифирменный риски
  • Рыночный риск
  • Учет риска и стоимости капитала при принятии бюджета капиталовложений

ОПТИМАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ И СТРУКТУРА КАПИТАЛА

  • График инвестиционных возможностей и график предельной цены капитала
  • Совместный анализ графиков инвестиционных возможностей и предельной цены капитала
  • Проблемы и практика оптимизации бюджета капиталовложений
  • Общие производственный и финансовый риски
  • Структура капитала: модели Модильяни — Миллера
  • Рыночные производственный и финансовый риски
  • Издержки, связанные с финансовыми затруднениями, и агентские издержки

ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ

  • Рекомендации теории структуры капитала и практика
  • Проблемы и подходы к выбору целевой структуры капитала
  • Расчет оптимальной структуры капитала

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС НА ПРАКТИКЕ

  • Обыкновенные акции
  • Преобразование предприятия в открытое акционерное общество и процедура эмиссии обыкновенных акций
  • Преобразование предприятия в закрытое акционерное общество и выделение части капитала для открытой продажи
  • Инвестиционный банковский процесс
  • Долговые инструменты
  • Операции по досрочному погашению облигаций с заменой на новые

ГИБРИДНОЕ И АРЕНДНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ

  • Привилегированные акции
  • Варранты
  • Конвертируемые ценные бумаги
  • Аренда и налоговый эффект
  • Оценка аренды арендатором
  • Оценки аренды арендодателем

ПРАКТИКА И СПЕЦИАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ

  • Расчет чистой приведенной стоимости производственного инвестиционного проекта с учетом инфляции
  • Анализ безубыточности производственного инвестиционного проекта
  • Оптимизация программ капиталовложений с учетом ограниченности инвестиционных ресурсов
  • Налоговая защита инновационных инвестиционных проектов и новое понимание инвестиций
  • Оценка инвестиций в обеспечение предприятия факторами производства — стоимость проектов, генерирующих непрерывные денежные потоки

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ГОРИЗОНТ И НОВЫЕ КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ С УЧЕТОМ РИСКА

  • Роль инвестиционного горизонта
  • Оценки риска с учетом значения инвестиционного горизонта
  • Вероятностные оценки чистой приведенной стоимости инвестиционных проектов
  • Статистические характеристики оценки чистой приведенной стоимости инвестиционных проектов и программ
  • Оценка влияния неопределенности стоимости капитала и длительности жизненного цикла инвестиционных проектов
ЛИТЕРАТУРА

icon скачать учебное пособие: Экономическая оценка инвестиций - Басовский Л.Е. (37.47 Мбайт)
 

Популярные книги и учебники

Мы используем файлы cookie!
Это позволяет нам анализировать взаимодействие посетителей с сайтом и делать его лучше. Продолжая пользоваться сайтом, вы соглашаетесь с использованием файлов cookie.
Я согласен
Я не согласен
Подробнее...