Экономический анализ реальных инвестиций - Липсиц И.В. - Учебное пособие


Экономический анализ реальных инвестиций - Липсиц И.В. - Учебное пособие

Скачать бесплатно учебное пособие: Экономический анализ реальных инвестиций - Липсиц И.В.Год выпуска: 2004

Автор: Липсиц И.В., Коссов В.В.

Жанр: Финансы, экономика

Издательство: «Экономистъ»

Формат: PDF

Качество: OCR

Количество страниц: 347

Описание: Работа над любым учебным пособием начинается с определения того, для кого и зачем оно пишется. С этой точки зрения, приступая к подготовке работы, которую вы сейчас держите в руках, мы также решали для себя: кому ее адресовать? Экономистам предприятий и фирм, которые будут готовить инвестиционные проекты, а потом заниматься их реализацией? Или аналитикам банков, инвестиционных фондов и других финансовых институтов, которые будут эти проекты затем анализировать и решать вопрос о том, стоит ли под них выделять средства? Ответ нам помог найти случай. Во время работы над книгой «Экономический анализ реальных инвестиций» одного из авторов пригласили на месяц в Японию для знакомства с финансово-кредитной системой этой страны и опытом ее возрождения после поражения во Второй мировой войне. В ходе этого визита один из лекторов поведал забавную историю о том, как в начале века один из крупнейших японских банков искал способ уклонения от предоставления долгосрочных кредитов на инвестиционные цели — ему в тот период выгоднее были кредиты краткосрочные. Но просто отказать клиенту было не в традициях страны, и тогда руководители банка придумали хитрый ход. Они отправили большую группу специалистов учиться в банки США, где к тому времени сформировалась достаточно стройная методика оценки инвестиционных проектов.
Вернувшись домой, обученные в США специалисты с легкостью решили поставленную перед ними руководством банка задачу: они без труда находили серьезные изъяны в подавляющем большинстве представленных в банк заявок на получение долгосрочных кредитов под инвестиционные проекты, избавляя свое руководство от конфликтов с клиентами под благовидным предлогом плохой их обоснованности.
Однако, когда окончилась Вторая мировая война и встала задача реконструкции японской экономики, все вспомнили, что именно в этом банке есть лучшая в стране группа специалистов по оценке инвестиций. И банк был превращен в главный национальный финансовый институт, ответственный за финансирование инвестиций.
Для нас мораль сей истории была проста: бессмысленно искать грань между тем, что должен знать разработчик инвестиционного проекта, а что следует ведать будущему «оценщику» этого проекта из банка или финансового института. Они должны знать примерно одно и то же, чтобы вести работу на одинаковом методическом уровне и единых принципах. Тогда дискуссия между ними сможет идти по существу и к обоюдной пользе.
Именно ради того, чтобы подобная дискуссия стала возможной и чтобы инвестиционный процесс в России реже сопровождался бессмысленным и расточительным вложением средств в неокупающиеся объекты, мы и написали эту книгу.
Она преследует двоякую цель:
  • во-первых, она предназначена служить как учебник по курсу «Инвестиционный анализ» для студентов высших учебных заведений, специализирующихся в области прикладной экономики, бизнеса и менеджмента (с 1993 г. этот курс преподается студентам Высшей школы экономики, а с 1999 г. — и слушателям программы МВА Высшей школы менеджмента ГУ — ВШЭ);
  • во-вторых, она призвана помочь занимающимся самообразованием и стать справочным пособием для тех, кто уже работает на предприятиях и фирмах, служит в банках или инвестиционных фондах и по роду своей деятельности должен заниматься подготовкой или селекцией инвестиционных проектов.
Конечно, книга «Экономический анализ реальных инвестиций» опирается преимущественно на зарубежный опыт и публикации по проблемам инвестиций в реальные активы. Иначе быть пока, к сожалению, и не может, поскольку отечественная практика и наука о капитальных вложениях (за очень малыми исключениями) до недавних пор строились на крайне упрощенных методических приемах оценки «народно-хозяйственной эффективности». Корни такого подхода при этом были одни и те же, а именно методы дисконтирования денежных поступлений, разработанные в США и Европе уже в начале XX в. Но в СССР эта богатая методическая база была искусственно усечена и предельно упрощена в угоду требованиям «единого народно-хозяйственного подхода». Сегодня нам приходится учиться заново. И очень хотелось бы верить, что кто-нибудь из читателей этой книги сможет внести свое, новое в методы оценки инвестиций и можно будет говорить о рождении «российской школы инвестиционного анализа».
Мы ставили перед собой куда более скромную задачу: как можно быстрее дать в руки отечественным специалистам достаточно полный и понятный свод правил подготовки инвестиционных проектов в условиях рыночной экономики.
В решении этой задачи нам очень помогли стажировки в Роттердамском университете им. Эразма Роттердамского, а также в Токио, за что мы выражаем благодарность Комиссии Европейского Союза, сотрудникам экономического факультета Роттердамского университета и правительству Японии.
Содержание учебного пособия
«Экономический анализ реальных инвестиций»

Основные категории и общая организация процесса подготовки и оценки инвестиционных проектов
Сущность инвестиций в реальные активы и их экономическое значение. Основные понятия инвестиционного анализа
  1. Понятие об инвестициях
  2. Основные экономические концепции инвестиционного анализа
Принципы формирования и предварительной подготовки инвестиционных проектов
  1. Этапы подготовки инвестиционной документации
  2. Организация поиска инвестиционных возможностей
  3. Предварительная подготовка проекта
  4. Окончательная формулировка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости
Поддержка государством инвестиционных проектов частных инвесторов
  1. Макроэкономические предпосылки инвестиций в Российской Федерации
  2. Государственная поддержка реальных инвестиций
  3. Инвестиционный процесс в России и рынок подержанного оборудования
Методы выбора и анализа товаров и рынков при селекции инвестиционных проектов и разработке бизнес-плана
  1. Выбор товара и конкурентной стратегии
  2. Оценка рынка сбыта
  3. Оценка конкурентов
Жизненный цикл продукта и анализ отрасли
  1. Жизненный цикл продукта
  2. Подготовка данных для анализа
  3. Анализ тенденций развития отраслей
Предварительный анализ инвестиций и подготовка бизнес-плана
Обоснование и анализ стратегии маркетинга будущей продукции
  1. Основные элементы плана маркетинга
  2. Основные элементы обоснования политики ценообразования
Основные аспекты организации производственной деятельности
  1. Обоснование плана производства
  2. Проблемы выбора схемы организации производства
  3. Проблема выбора схемы специализации и кооперирования
  4. Подготовка плана строительства
  5. Выбор местоположения нового производства
  6. Кадровое обеспечение проекта
  7. Общие требования к структуре организационного плана
  8. Вопросы выбора юридических рамок реализации проекта
Методология оценки инвестиций
Правила финансово-экономической оценки инвестиционных проектов
  1. Роль финансово-экономической оценки при выборе инвестиционных проектов
  2. Понятие о дисконтировании
  3. Будущая стоимость аннуитета
  4. Текущая стоимость аннуитета
  5. Ценность ренты
Основные методы оценки привлекательности инвестиций
  1. Классификация методов оценки приемлемости инвестиций
  2. Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании денежных поступлений
  3. Простейшие методы оценки инвестиций
Способы оценки конкурирующих инвестиций
  1. Понятие о конкурирующих инвестициях
  2. Взаимоисключающие инвестиции
  3. Учет различий в сроках жизни инвестиционных проектов
  4. Метод затратной эффективности
  5. Обоснование решений о замене или ремонте оборудования
Экономический анализ особых типов инвестиционных проектов
  1. Инвестиционный анализ лизинговых операций
  2. Общие принципы оценки эффективности слияний и поглощений
Методы определения денежных поступлений
  1. Сопряженные денежные поступления
  2. Денежные поступления и доходы: проблема соотношения
  3. Денежные поступления и жизненный цикл инвестиционного проекта
  4. Прогнозирование затрат и выгод, связанных с инвестиционным проектом
Влияние инфляционных процессов на оценку инвестиционных проектов
  1. Сущность и измерители инфляции
  2. Текущие и неизменные цены
  3. Номинальные и реальные процентные ставки в условиях инфляции
  4. Влияние инфляции на доходы фирм
  5. Методы учета инфляции при инвестиционном анализе
Проблемы финансирования инвестиционных проектов
Определение стоимости инвестиционных ресурсов
  1. Понятие о стоимости капитала
  2. Стоимость отдельных элементов капитала
  3. Определение весов для расчета средневзвешенной стоимости капитала
  4. Влияние маржинальной стоимости капитала на инвестиционную деятельность фирмы
Инвестиционный анализ в условиях рационирования капитала
  1. Понятие о рационировании капитала
  2. Методы оценки инвестиций при ограниченности финансовых ресурсов
  3. Оценка инвестиционных проектов в условиях рационирования капитала с помощью показателя внутренней нормы прибыли
  4. Оценка инвестиционных проектов в условиях рационирования капитала с помощью показателя рентабельности инвестиций
Организация финансирования инвестиционных проектов
  1. Оценка потребности в финансировании
  2. Внешние источники финансирования
Проблемы оценки рисковости и достоверности инвестиционных проектов
Риски проектов: способы оценки и управления
  1. Понятие рисков инвестирования
  2. Постадийная оценка рисков
  3. Простейшие методы изолированной оценки риска инвестиционных проектов, используемые в практике
Анализ бизнес-плана
  1. Источники информации для анализа бизнес-плана
  2. Предприятие и его окружение
  3. Организация процедуры анализа бизнес-плана (инвестиционного проекта)
  4. Анализ учредительных документов
Реальные опционы и новая методология оценки инвестиционных проектов
  1. Достоинства и недостатки методологии анализа дисконтированных денежных потоков
  2. Анализ и оценка реальных опционов, связанных с инвестициями в развитие бизнеса
  3. Интегрированная модель дисконтированных денежных потоков и реальных опционов
Список литературы и информационных источников
Будущая стоимость 1 рубля при различных сроках инвестирования и ставках доходности
Будущая стоимость аннуитета (накоплений) при стандартном инвестировании в конце каждого периода суммы в 1 рубль при различных сроках накопления и ставках доходности
Текущая стоимость 1 рубля, полученного спустя различное число периодов времени и при различных ставках дисконтирования
Текущая стоимость аннуитета (накоплений) при стандартном инвестировании в конце каждого периода суммы в 1 рубль при различных сроках накопления и ставках доходности
Рекомендуемые формы для подготовки бизнес-плана

icon скачать книгу: Экономический анализ реальных инвестиций - Липсиц И.В. (1.77 Мбайт)
Комментарии (2)add comment

еенкенр said:

читать книгу невозможно - все страницы расположены в шахматном порядке
06 Январь, 2014

uji said:

I want to read this book ...... thanks !!!
06 Сентябрь, 2010

Написать комментарий
меньше | больше

busy