Экономика » Анализ

Экономический анализ - Статьи - Публикации

Банк России на перепутье: нужно ли смягчать денежно-кредитную политику?

Горюнов Е.Л.
научный сотрудник
Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара
Трунин П.В.
завлабораторией денежно-кредитной политики
Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара

По-видимому, период быстрого экономического роста в России закончился. В соответствии с долгосрочным прогнозом Минэкономразвития до 2030 г. среднегодовой темп прироста российской экономики составит от 3,2% в инерционном сценарии до 5,4% в оптимистичном форсированном1. Это существенно ниже темпов роста российской экономики в докризисные годы: в среднем за период с 2000 по 2008 г. ВВП рос на 7% в год. Такие низкие темпы ожидаемого роста не согласуются с ориентирами, озвученными президентом РФ В. В. Путиным в конце 2012 г. в послании Федеральному Собранию, где заявлено требование «ежегодного прироста не менее 5 — 6% ВВП». Помимо этого, президент обозначил проблему дефицита «длинных и дешевых» денег, необходимых для кредитования экономики, и, сославшись на опыт ФРС и ЕЦБ, попросил правительство и Центробанк «подумать над механизмами решения этих задач». Вскоре был опубликован доклад акад. С.Ю. Глазьева, которого считали вероятным кандидатом на должность председателя ЦБ РФ. Одно из ключевых предложений доклада состоит в переориентации монетарных властей на «цели развития и расширение возможностей кредитования реального сектора» через радикальное смягчение денежной политики (Глазьев, 2013). Одновременно в правительстве обсуждается возможность закрепить за Центральным банком ответственность за стимулирование экономического роста.

 

Монетарные инструменты регулирования притока иностранного капитала

Андрюшин С.А.
д. э. н.
завсектором денежно-кредитной и валютной политики
Института экономики РАН
профессор кафедры международных валютно-кредитных
и финансовых отношений Финансового университета при Правительстве РФ
Кузнецова В.В.
к. и. н.
ведущий научный сотрудник ИЭ РАН
доцент кафедры мировой экономики
факультета государственного управления МГУ имени М. В. Ломоносова
Статья подготовлена по результатам исследований
выполненных за счет бюджетных средств по Тематическому плану НИР
Финансового университета при Правительстве РФ 2013 г.

С началом посткризисного восстановления мировой экономики возобновился приток иностранного капитала в страны с формирующимися рынками. Прежде всего увеличился приток капитала в страны Азии и Латинской Америки, для экономик которых характерны относительно высокие темпы роста. Данный процесс при возможном изменении ряда внешних (углубление кризиса в ЕС, усиление борьбы с уклонением от уплаты налогов) и внутренних (снижение инвестиционных и административных рисков) условий может затронуть и Россию1. Так, во II квартале 2012 г. наблюдался чистый приток в РФ иностранного капитала в объеме 9,5 млрд долл.2 Эта тенденция может возобновиться в 2013—2015 гг., если в стране резко возрастет внутренний спрос на долговое финансирование для обновления основных фондов в промышленности, развития транспортной инфраструктуры и производств с высокой добавленной стоимостью3.

 

Деофшоризация экономики: мировой опыт и российская специфика

Хейфец Б.А.
д. э. н., проф.
главный научный сотрудник Института экономики РАН

В последнее время тема деофшоризации российской экономики стала особенно актуальной (Обухова, Огородников, 2013). Прежде всего это вызвано внутренними причинами, в число которых входят: растущая угроза для национальной экономической безопасности со стороны офшорной экономики; финансовое «обескровливание» бюджета в условиях серьезных рисков снижения его доходов; усиление общественного неприятия «офшорной аристократии», получающей основные доходы в России и инвестирующей свои капиталы за рубежом. Внешние причины связаны с активизацией антиофшорной политики международного сообщества и зарубежных оншорных юрисдикции в условиях глобального кризиса и обострения долговых и бюджетных проблем, с повышением роли моральных факторов при формировании экономической политики, включая справедливое налогообложение.

 

Экономические кругообороты и финансовые «пылесосы»

Дмитриева О.Г.
д. э. н., проф.
первый заместитель председателя
Комитета по бюджету и налогам Государственной думы РФ

Профицит бюджета как основа финансовых кругооборотов

В 2000-е годы (до наступления глобального кризиса) российская экономика функционировала в очень благоприятных экономических условиях. С 1999 по 2008 г. цены на нефть выросли с 17,1 до 94,4 долл./ барр., или в 5,5 раза. С 2000 г. (за исключением 2009 и 2010 гг.) страна имеет профицитный бюджет, то есть доходы превышают расходы.

 

О формировании новой парадигмы бюджетной политики

Сенчагов В.К.
д. э. н., проф., заслуженный экономист РФ
руководитель Центра финансовых исследований
Института экономики РАН

За прошедшие после распада СССР 20 лет возникла обширная и уникальная совокупность противоречий и интересов в России в целом и в ее регионах. В этот период бюджетная политика как часть финансовой и экономической политики находилась в жесткой зависимости от складывающегося баланса политических сил. Те, кто видит в государстве не только «машину подавления» предпринимательской инициативы, высоко оценивают роль бюджета как системного генератора новых импульсов развития.

Сложившаяся парадигма бюджетной политики нацелена на обеспечение бездефицитного бюджета при минимизации расходов на экономику, науку, образование, здравоохранение. Следуя этой цели, начиная с 2014 г., Минфин планирует разработать «потолок расходов» для ведомств.

 


Страница 178 из 260