|
Статьи -
Анализ
|
|
К. Кириллова
Темпы снижения среднемесячной реальной заработной платы в апреле-мае 2015 г. замедлились, чему способствовали как некоторый рост номинальной заработной платы, так и резкое сокращение темпов инфляции. Между тем реальные располагаемые доходы продолжают сокращаться, постепенно сближаясь с масштабами сокращения заработной платы. Статистика занятости никак не отражает существенного сокращения выпуска на протяжении первых пяти месяцев текущего года. В мае произошел сезонный всплеск экономической активности и занятости: число занятых увеличилось на 1 млн чел., как это было характерно для благополучных 2010-2012 гг. Впервые с начала кризиса снизилась безработица (МОТ). Вместе с тем в ряде отраслей растет доля различных форм неполной занятости и вынужденных отпусков.
|
|
|
Статьи -
Анализ
|
|
Лавровский Б.Л.
О показателе производительности труда
В рамках экономической статистики адекватно измерить интенсивность технологического прогресса на макро- и региональном уровне неким конечным набором показателей едва ли возможно. Обычно для оценки инвестиционных проектов, технологий, макроэкономических (региональных) процессов используют так называемые частные технико-экономические параметры, каждый из которых предназначен для характеристики различных сторон технологического развития.
|
|
Статьи -
Анализ
|
|
А. Абрамов
Несмотря на снижение суверенного рейтинга России двумя агентствами из трех, инвесторы не проявляют склонности к распродаже акций российских эмитентов. В среднесрочной перспективе российский рынок акций будет подвержен влиянию циклической тенденции обратного перераспределения инвестиционных ресурсов из стран развивающихся в страны развитые. Индикатором поведения иностранных портфельных инвесторов является показатель притока/оттока средств в фонды, специализирующиеся на инвестициях в акции развивающихся рынков. Данный индикатор по России показывает, что иностранные портфельные инвесторы проявляют «терпение» к вложениям в акции российских эмитентов (более года поток денежных средств находится в состоянии «бокового тренда»). Но такие ожидания инвесторов не могут продолжаться вечно - усиление рисков девальвации рубля, макроэкономическая нестабильность, обострение ситуации с санкциями, акты политического давления на инвесторов могут породить новую волну распродаж оставшихся активов.
|
|
Статьи -
Анализ
|
А. Божечкова
П. Трунин
Согласно опубликованной Банком России предварительной оценке платежного баланса за апрель-июнь 2015 г. положительное сальдо счета текущих операций составило 19,2 млрд долл., существенно увеличившись по сравнению с II кв. 2014 г. (на 58,1% или на 12,1 млрд долл.). Увеличение счета текущих операций связано, как и прежде, с эффектами девальвации и санкций: опережающим сокращением импорта по сравнению с экспортом, сокращением отрицательной величины сальдо инвестиционных доходов, баланса услуг, а также сальдо оплаты труда. В условиях продолжающихся санкционных ограничений по привлечению капитала банки снизили во II кв. 2015 г. внешние обязательства на 12,3 млрд долл., погашая накопленный ранее долг. Небанковский сектор, напротив, нарастил во II кв. свои внешние обязательства на 3,9 млрд долл., после того как в I кв. 2015 г. они сократились на 8 млрд долл. В целом, чистый вывоз капитала частным сектором составил 20,0 млрд долл., что ниже соответствующего значения I кв. 2015 г. на 38,5%. Тенденции 1 полугодия позволяют предположить, что при отсутствии новых внешних шоков сальдо платежного баланса по итогам 2015 г. будет достаточно большим, чтобы обеспечить устойчивость курса рубля даже с учетом значительных выплат по внешнему долгу в конце года.
|
|
Статьи -
Анализ
|
|
М. Хромов
Рост процентных ставок с начала года и ухудшение обслуживания заемщиками текущей кредитной задолженности привели к значительному сжатию кредитного рынка - в январе-мае 2015 г. банки сократили выдачу новых на 17,5% к тому же периоду 2014 г. Объем выданных кредитов по отношению к обороту организаций упал до 22,0%. Более низкая кредитная активность была зафиксирована лишь в 2010 г. Объем просроченной задолженности с 1 января по 1 июня 2015 г. увеличился на 30% и достиг на 1 июня текущего года 6,2% от общего объема задолженности, а по рублевым кредитам - 7,2%, что соответствует пиковым значениям прошлого, 2008-2009 гг., кризиса. Банки поддерживают спред между кредитной ставкой на срок до 1 года и ключевой ставкой Банка России на уровне 3,0-3,5 п.п. Соответственно, после снижения ключевой ставки в мае 2015 г. до 12.5% средневзвешенная ставка по кредитам юридическим лицам на срок до 1 года снизилась до 16% годовых. Банки балансируют на грани убыточности и не имеют собственных ресурсов для дальнейшего снижения ставок.
|
|
|
|
|
|
|
Страница 170 из 289 |
