Экономика России и Мира

Нестеров И.О.
к. э. н.
доцент кафедры мировой экономики
Санкт-Петербургского государственного университета (СПбГУ)
Сутырин С.Ф.
д. э. н., проф.
завкафедрой мировой экономики СПбГУ

Финансовые кризисы и дискуссия о реформировании мировой валютной системы

Последствия глобального экономического кризиса 2008-2009 гг. проявились во всех сферах мировой экономики. Низкие темпы экономического роста, угроза дефляционных процессов, высокий уровень безработицы продолжают угрожать социальной и политической стабильности многих государств. При этом переход к политике «нулевых процентных ставок» фактически оставил в арсенале монетарных властей развитых стран один эффективный инструмент — валютный курс. Это во многом усилило волатильность на мировом валютном рынке.

Мау В.А.
д.э.н., проф.
ректор Российской академии народного хозяйства
и государственной службы при Президенте РФ

Мир находится в поиске новой парадигмы социально-экономического развития, которую иногда называют «новой реальностью». Опыт предшествующих структурных кризисов (1930-х и 1970-х годов) свидетельствует, что этот поиск занимает примерно десятилетие, которое характеризуется неустойчивой экономической динамикой, политическими кризисами и социальной нестабильностью. Разумеется, опыт прошлого нельзя прямолинейно транслировать на будущее — подлинные сроки «турбулентного десятилетия» определят только экономические историки. Но уже сейчас очевидно, что ключевым вопросом политической и интеллектуальной повестки становится новая модель экономического роста — его вероятные темпы и источники.

Ерзнкян Б.А.
д. э. н., проф.
авлабораторией ЦЭМИ РАН

(О книге Л. П. и Р. Н. Евстигнеевых «Стратегия экономического развития России: теоретический аспект»)

«Стратегия экономического развития России» — так называется последняя книга Л. П. и Р. Н. Евстигнеевых (2016), на протяжении многих лет последовательно разрабатывающих концепцию создания в России экономики будущего, в авторской терминологии — экономической синергетики. Книга имеет подзаголовок «теоретический аспект», что соответствует действительности в смысле теоретизирования; вместе с тем использованное авторами единственное число свидетельствует об их скромности, а не о скудости мыслей, переполняющих книгу, — и это не должно вводить читателя в заблуждение.

Винокуров Е.Ю.
д. э. н., проф. РАН
директор Центра интеграционных исследований
Евразийского банка развития (ЕАБР)
Демиденко М.В.
к. э. н.
замдиректора Центра интеграционных исследований ЕАБР
Коршунов Д.А.
MBA, руководитель направления Центра
интеграционных исследований ЕАБР

Договор о Евразийском экономическом союзе (ЕАЭС), который вступил в силу в 2015 г., отразил стремление государств-участников перейти к новой стадии регионального сотрудничества — глубокой экономической интеграции на уровне общих рынков и институтов. Договор о ЕАЭС предусматривает углубление экономической интеграции путем создания общих рынков и, в частности, единого финансового рынка. Последнее выступает важным системным фактором расширения экономических связей и торговли между странами, а также роста взаимных инвестиций. В то же время углубление интеграции финансовых рынков предполагает формирование институциональных основ монетарной координации посредством выработки общих целей и подходов к проведению денежно-кредитной политики (ДКП). Для успешности монетарной координации необходимо сблизить структуру экономик государств — участников ЕАЭС, обеспечить синхронизацию их бизнес-циклов на основе интеграции и конвергенции.

Картаев Ф.С.
к.э.н.
доцент экономического факультета
МГУ имени М.В. Ломоносова

Как правило, мерой эффективности монетарной политики считают ее способность достигать ценовой и финансовой стабильности или сглаживать циклические колебания экономики. Стимулирование долгосрочного экономического роста в качестве критерия эффективности обычно не используют. Это связано с тем, что с традиционной точки зрения в долгосрочной перспективе деньги нейтральны, поэтому денежно-кредитная политика (ДКП) не может воздействовать на долгосрочные значения реальных переменных. Однако в современных исследованиях выявлены эмпирические свидетельства в пользу того, что решения, принимаемые денежными властями, могут сказываться на росте экономики. С этим согласны и некоторые центральные банки. Так, в «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики...» (Банк России, 2015. С. 3) не только указывается, что ценовая стабильность признается основной целью Банка России, но и отмечается, что она «является одним из важнейших условий формирования долгосрочных сбережений в национальной валюте и роста инвестиций в основной капитал». Таким образом, де-факто регулятор утверждает, что монетарная политика важна для обеспечения условий долгосрочного экономического роста.

Агеева С.Д.
к.э.н., с.н.с.
Институт экономики и организации
промышленного производства СО РАН
Мишура А.В.
к.э.н., с.н.с.
Институт экономики и организации
промышленного производства СО РАН

Исследованию территориальной структуры банковской системы России посвящено много работ. В них выделены следующие темы и тенденции: сокращение числа самостоятельных кредитных организаций в регионах и сосредоточение банковских активов в московской агломерации (Андиева, 2013; Войлуков, 2012); высокий уровень концентрации банковского бизнеса в целом и концентрация активов у государственных банков (Anzoätegui et al., 2010; Верников, 2014; Vernikov, 2012; 2014; 2015); проблемы функционирования региональных банков (Ильясов, 2012; Леонов, 2015; Белоглазова, 2011). Исследования структуры и особенностей функционирования региональных банков в России с начала 1990-х годов обусловлены стремлением понять роль кредитных организаций как элемента новой рыночной инфраструктуры в мобилизации и осуществлении инвестиций (Дробышевский и др., 2007). В 1990-е годы в России была разрушена прежняя система государственных спецбанков, одновременно лавинообразно шло становление частного банковского капитала, который уже к середине 1990-х годов контролировал ²/₃ банковской системы страны. По мнению исследователей (Anzoätegui et al., 2010), процесс повсеместного роста числа банков в 1990-е годы в значительной степени был связан с низким уровнем установленного законом минимального требования к размеру капитала (низкий порог входа). Важными стимулами для организации банков были налоговые лазейки, отмывание денег и возможность проведения валютных операций.

Криничанский К.В.
д. э. н.
профессор кафедры экономики, финансов и финансового права
Южно-Уральского государственного университета
профессор кафедры денежного обращения и кредита
Уральского федерального университета
Фатькин А.В.
аспирант ЮУрГУ

Финансовые рынки в настоящее время воспринимаются как наиболее глобализованная сфера экономики. Действительно, такие их сегменты, как валютный рынок, рынки деривативов, рынки IPO и М&А, по своей архитектуре, включая обеспечивающие их работу инфраструктурные институты, и составу участников в значительной части открыты и глобальны. Однако глобализация, как известно, совсем не равнозначна равномерному распространению или распределению каких-либо благ. В нашем аспекте она не означает равномерную обеспеченность финансовыми услугами всех уголков мира, неизменные возможности для фондирования фирм, сопоставимые условия обеспечения межвременной аллокации в рамках жизненного цикла потребления домашних хозяйств. Хотя проникновение финансовых услуг в повседневную жизнь экономических единиц со временем становится сильнее, что особенно заметно сегодня благодаря применению в финансах цифровых технологий, сохраняется неравномерность покрытия такими услугами стран, субнациональных регионов, территорий внутри них, а значит, и неравномерность экономического развития. Чтобы лучше понимать современную модель экономического роста и обеспечить более динамичный и устойчивый долгосрочный рост экономики городов, регионов и стран, необходимо дальнейшее изучение взаимосвязи финансового сектора и роста, а также факторов их неравномерного развития.

Скоробогатов А.С.
к. э. н., проф. НИУ ВШЭ

«История России есть история страны, которая колонизуется» (Ключевский, 1987. С. 49-50). В настоящей статье обсуждается российская особенность пространственного распределения дохода, которая может служить иллюстрацией к этому широко известному определению русской истории. Речь идет об устойчивой отрицательной корреляции между возрастом российских городов и их среднедушевым доходом. Недавно основанные города в среднем богаче своих старших собратьев.

Маневич В.Е.
д. э. н., проф.
руководитель научного направления - «Экономическая политика»
Института экономики РАН

Падение темпов роста российской экономики началось в 2013 г., практически сразу после восстановления докризисного уровня выпуска и валового внутреннего продукта. Стагнация темпов роста не была связана ни с санкциями, ни с падением мировых цен на нефть. Конечно, она могла усиливаться в результате действия конъюнктурных или случайных факторов, например серьезных ошибок в финансовой и денежно-кредитной политике, однако, как мы постараемся показать, стагнация имела более глубокие причины.